US-amerikanischer H.B. Fuller lehnt Angebot von bis zu 1,2 Milliarden US-Dollar für Bauklebstoff-Geschäft ab

de.wedoany.com-Bericht: Am 24. August lehnte der Verwaltungsrat des US-amerikanischen Klebstoffherstellers H.B. Fuller einstimmig das unverbindliche Übernahmeangebot der Ancora Holdings Group ab. Ancora beabsichtigte, das Geschäftsfeld Building Adhesive Solutions (BAS) von H.B. Fuller für 1,1 bis 1,2 Milliarden US-Dollar in bar zu erwerben. Der Verwaltungsrat war der Ansicht, dass das Angebot den Wert des Geschäfts deutlich unterschätze und es zudem an entscheidenden Details wie Finanzierungsfähigkeit und Regelungen zur eigenständigen Betriebsführung mangele.

Ancora reichte am 12. August ein formelles Angebot ein und beabsichtigte, nach Abschluss der bestätigenden Due-Diligence-Prüfung die Transaktionsdokumente mit H.B. Fuller auszuhandeln. Das Angebot unterlag zudem der Zustimmung der jeweiligen Verwaltungsräte, Aktionäre, Regierungsbehörden und Dritter. Ancora erklärte damals, das Angebot basiere auf öffentlich zugänglichen Informationen; sollten sich im Rahmen der Due-Diligence-Prüfung zusätzliche Werte ergeben, schloss man eine Erhöhung des Kaufpreises nicht aus. Das Angebot stellte lediglich eine Absichtserklärung dar und begründete keine verbindliche Transaktionsvereinbarung.

H.B. Fuller führte die jüngste operative Entwicklung von BAS als wichtigen Grund für die Ablehnung des Angebots an. Im zweiten Quartal 2026 verzeichnete das Geschäftsfeld ein organisches Umsatzwachstum von 6 % im Jahresvergleich, das EBITDA stieg um 10 % gegenüber dem Vorjahr. BAS nutzt die Fertigungsanlagen von über 30 Werken weltweit gemeinsam mit den anderen Geschäftsbereichen des Unternehmens. Eine Herauslösung und Veräußerung könnte Produktions-, Steuer- und Lieferkettenkosten erhöhen und die Betriebsgröße sowie den Cashflow schwächen.

BAS wurde zu Beginn des Geschäftsjahres 2025 von H.B. Fuller gegründet und umfasst die Geschäftsbereiche Isolierglas, Holzbearbeitung, Verbundwerkstoffe, Bedachung, Gebäudehülle und Infrastruktur. Auf Basis der Neustrukturierung erzielten die betreffenden Geschäftsbereiche im Geschäftsjahr 2024 einen Nettoumsatz von rund 850 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von rund 130 Millionen US-Dollar. Die Produkte decken Anwendungsbereiche wie Bauwesen, Energie, Versorgungswirtschaft und Datenmanagement-Einrichtungen ab.

H.B. Fuller wird die Übernahme der Advanced Medical Solutions Group sowie den Fertigungsnetzwerk-Umstrukturierungsplan „Project Quantum Leap" weiter vorantreiben und beabsichtigt, innerhalb von zwei Jahren nach Abschluss dieser Übernahme die Verschuldungsquote auf das 2,5- bis 3,0-Fache zu senken. Ancora hielt nach der Ablehnung des Angebots an seiner Übernahmeabsicht fest und erklärte, über die Fähigkeit zur Eigenfinanzierung zu verfügen und das Angebot je nach weiterem Verlauf erhöhen zu können.