de.wedoany.com-Bericht: Die US-amerikanische Strombörse ElectronX hat stündliche Stromkontrakte für das Mittelwest- und das kalifornische Stromnetz eingeführt und beschleunigt damit ihre globale Expansion im Stromderivatemarkt.
Seit 2026 hat ElectronX bereits PJM-Stromderivate eingeführt; die European Energy Exchange (EEX) hat kurzfristige Stromterminkontrakte für Belgien und Japan gelistet; Euronext hat offiziell Nord Pool-Stromterminkontrakte für die nordische und baltische Region eingeführt. Gemessen am Handelsvolumen erreichte das gesamte Handelsvolumen aller Kategorien des EEX-Strommarktes im Jahr 2025 13.494 Terawattstunden, ein Anstieg von 9 % im Jahresvergleich, wobei das europäische Handelsvolumen über 9.330 Terawattstunden betrug und das Derivatevolumen das 9- bis 10-fache des Kassamarktes ausmachte. Im Jahr 2025 betrug das Handelsvolumen von US-Stromderivaten 7,8 Milliarden Megawattstunden, ein Anstieg von 30 % im Jahresvergleich. Der asiatische Markt wächst rasant, und die von der EEX platzierten japanischen Stromderivate verzeichnen ein explosionsartiges Wachstum. Die globale Landschaft der Stromderivate wird zunehmend vollständiger.
Die Volatilität der Kassastrompreise nimmt zu, die globale Finanzialisierung des Stroms beschleunigt sich umfassend, und Strom wandelt sich zunehmend von einem öffentlichen Gut zu einem standardisierten Rohstoff. Wei Chaoming, Forscher bei Founder CIFCO Futures, erklärte: „Dies ist im Wesentlichen das Ergebnis einer doppelten Resonanz aus der Transformation der Energiestruktur und dem Ausbruch der digitalen Wirtschaft. Der Anteil der installierten Kapazität erneuerbarer Energien steigt rapide, was zu einer hohen Volatilität der Kassastrompreise führt. Gleichzeitig hat der Ausbruch der KI-Rechenleistungsindustrie die Stromnachfrage neu strukturiert und die Instabilität von Stromangebot und -nachfrage verschärft.“
Hou Mengqian, Forscherin am Forschungsinstitut von Huaxin Futures, erklärte: „Die weltweiten Investitionen in Rechenzentren werden im Jahr 2025 voraussichtlich 580 Milliarden US-Dollar erreichen und damit erstmals die 540 Milliarden US-Dollar der globalen Ölversorgungskette übertreffen. Die millisekundengenauen synchronen Lastschwankungen beim Training und der Inferenz künstlicher Intelligenz stellen Anforderungen an die Stabilität der Stromversorgung, die weit über die der traditionellen Industrie hinausgehen. Die Strompreisvolatilität hat sich von einem reinen Wetterfaktor zu einem Faktor ‚Wetter + Rechenleistung‘ entwickelt, und Stromderivate haben sich von einem industriellen Hilfsinstrument zu einer Kerninfrastruktur des neuen Stromsystems entwickelt.“
Unter dem Einfluss geopolitischer Konflikte und extremer Wetterereignisse schwanken die Preise fossiler Brennstoffe stark, was zu heftigen Schwankungen der Stromerzeugungskosten führt; die globale Beschleunigung der „Kohlenstoffneutralität“ und der jahrelange starke Anstieg der installierten Kapazität erneuerbarer Energien führen häufig zu extremen Marktbewegungen wie Preissprüngen oder Negativpreisen. Diese Faktoren haben die Energiesicherheit und Preisvolatilität zu zentralen Anliegen der Länder gemacht. Die globale Marktreform des Stromsektors wird kontinuierlich umgesetzt, die administrative Preisgestaltung wird schrittweise zurückgefahren, und die Herausbildung von Kassamärkten bietet die institutionelle und liquiditätstechnische Grundlage für Derivate. Wei Chaoming ist der Ansicht: „Die von den Börsen lancierten innovativen Produkte erfüllen nicht nur die Absicherungsbedürfnisse des Marktes, sondern treiben durch die Bereitstellung von Liquidität und Preisfindungsfunktionen auch den Wandel des Stroms von einem öffentlichen Gut zu einem zentralen Finanzwert voran.“
Ye Haiwen, Leiter des Forschungszentrums für Energie und Chemie am Forschungsinstitut der Guotai Futures, erklärte: „Stromderivate bieten eine entscheidende Preisfindungsfunktion, die objektiv das zukünftige Angebot und die Nachfrage widerspiegelt, extreme Ausschläge der Kassastrompreise korrigieren, durch die Unbeständigkeit erneuerbarer Energien und extremes Wetter verursachte Preisverwerfungen abfedern, die über Perioden hinweg reichende Allokation von Stromressourcen aktivieren, die Warenkorbstruktur verbessern und die Marktliquidität steigern kann. Durch Stromderivate können Stromerzeuger ihre zukünftigen Stromeinnahmen absichern und das Ertragsrisiko aufgrund unzureichender Einspeisung erneuerbarer Energien absichern; Stromverkäufer können ihre Strombeschaffungskosten im Voraus fixieren und Schwankungen der Einzelhandelsstrompreise vermeiden; energieintensive Unternehmen wie die Aluminium- und Chemieindustrie können ihre Stromausgaben fixieren und so ihre Produktionskosten und ihren Cashflow stabilisieren.“
Aus makroökonomischer Perspektive wird die Finanzialisierung des Stroms die Auswirkungen starker Strompreisschwankungen auf die Industriekette verringern, die nationale Energiesicherheit gewährleisten, Innovationen bei grünen Finanzprodukten fördern und zur Etablierung eines nationalen Strombenchmarkpreises mit internationalem Einfluss beitragen.
Angesichts des enormen Strombedarfs globaler Rechenzentren zeigen Stromfinanzinstrumente ein hohes Maß an Anpassungsfähigkeit und Innovationspotenzial. Wei Chaoming erklärte: „Rechenzentren stellen extrem hohe Anforderungen an die Kontinuität der Stromversorgung; Stromterminkontrakte können über langfristige Kontrakte die Stromkosten und -versorgung sichern. Gleichzeitig unterliegen KI-Inferenzlasten starken Schwankungen, sodass Instrumente wie Optionen einen flexiblen Preisober- und -untergrenzenschutz bieten können. Mit der steigenden Leistungsdichte einzelner Racks und dem Aufkommen von Hyperscale-Rechenzentren ist es für große Stromverbraucher wirtschaftlich und notwendig geworden, am Terminmarkt teilzunehmen. Sie können stündliche Kontrakte nutzen, um den momentanen Spitzenlastbedarf zu decken, oder Spitzenlast-Tal-Differenzkontrakte, um Schwankungen der zeitvariablen Strompreise abzusichern. Stromterminkontrakte können mit Instrumenten wie Grünstromzertifikaten und CO2-Zertifikaten kombiniert werden, um ein umfassendes Risikomanagementkonzept aus ‚Strommenge + grünem Wert‘ zu schaffen, das den vielfältigen Anforderungen neuer Stromverbraucher gerecht wird.“
Mit dem Fortschreiten der heimischen Strommarktreform in die Tiefe, der nationalen Einführung von Kassamärkten und dem vollständigen Markteintritt erneuerbarer Energien wird die Notwendigkeit und Dringlichkeit der Einführung von Stromterminkontrakten und begleitenden Derivaten immer deutlicher. Brancheninsider erklärten: „Mit der offiziellen Inbetriebnahme der Stromkassamärkte in Provinzen wie Shanxi, Guangdong und Shandong hat die Volatilität der Kassapreise deutlich zugenommen. Ohne wirksame Absicherungsinstrumente sind Erzeuger und Verbraucher operativen Risiken ausgesetzt. Die installierte Kapazität erneuerbarer Energien in China steigt kontinuierlich an. Die Schwankungen der Einspeisung erneuerbarer Energien in Verbindung mit dynamischen Veränderungen von Angebot und Nachfrage vergrößern das Preisrisiko der gesamten Wertschöpfungskette. Ohne Absicherung durch Terminkontrakte würde dies die gesunde Entwicklung der Erneuerbare-Energien-Industrie behindern. Aus makroökonomischer Sicht erfordert der Aufbau eines einheitlichen nationalen Strommarktes die Überwindung von Barrieren zwischen den Provinzen und die Optimierung der Ressourcenallokation; Stromterminkontrakte sind genau die entscheidende Finanzinfrastruktur. Angesichts der Expansion internationaler Börsenriesen im Bereich Stromterminkontrakte muss China als größter Strommarkt der Welt so schnell wie möglich einen eigenen Preisbenchmark etablieren.“
Hou Mengqian erläuterte: „Auf institutioneller Ebene ist das grundlegende Regelwerk ‚1+6‘ für den einheitlichen nationalen Strommarkt bereits umgesetzt. Im Juni 2026 hat Shanghai einschlägige Richtlinien erlassen, die die Vorbereitung für die Entwicklung von Strom- und Rechenleistungsterminkontrakten klarstellten. Auf der Ebene des Kassamarktes ist der nationale Stromkassamarkt im Wesentlichen flächendeckend eingeführt worden, und die Mechanismen für den regulären Handel zwischen und innerhalb der Provinzen sind etabliert. Planmäßig soll der vollständige offizielle Betrieb des Kassamarktes bis 2027 abgeschlossen sein, und die Konturen eines Marktsystems, das Kassamarkt und Derivate kombiniert, zeichnen sich ab. Im Bereich der Marktbildung haben Branchenverbände und Terminhandelsinstitutionen spezielle Schulungsplattformen eingerichtet, um Wissen über Hedging an Stromerzeuger, Stromverkäufer, energieintensive Fabriken und Rechenzentren zu vermitteln und qualifizierte Marktteilnehmer auszubilden.“
Herr Liu, der bei einem Stromerzeugungsunternehmen arbeitet, erklärte: „Ich verfolge stets die Nachrichten zu Stromterminkontrakten und studiere ausländische Stromderivate, in der Hoffnung, dass nach der Einführung heimischer Stromderivate eine große Anzahl von Finanzakteuren an der Bewertung zukünftiger Strompreise teilnehmen kann, um Preisabweichungen zu verringern.“ In den Monaten Januar bis April 2026 haben die nationalen Stromhandelszentren kumuliert 24.307 Milliarden Kilowattstunden Strom über den Markt gehandelt, ein Anstieg von 25,6 % im Jahresvergleich. Wei Chaoming erklärte: „Basierend auf dem aktuellen Umfang des marktbasierten Stromhandels und der Hedging-Quote können Stromterminkontrakte einen Kapitalzufluss von mehreren zehn Milliarden Yuan bringen. Mit dem explosionsartigen Anstieg des Stromverbrauchs von Rechenzentren wird sich das Kapitalwachstum weiter beschleunigen. Langfristig, mit dem Aufbau des einheitlichen nationalen Strommarktes, wird der Anteil des marktbasierten Stromhandels voraussichtlich über 80 % betragen, und das nominale Handelsvolumen kann Billionen von Yuan erreichen. Gleichzeitig wird der steigende Anteil der installierten Kapazität erneuerbarer Energien die Strompreisvolatilität verstärken und die Absicherungsnachfrage weiter anregen. Wenn die Penetrationsrate von Stromderivaten in China die Hälfte des Niveaus der europäischen und amerikanischen Märkte erreicht, könnte das jährliche Handelsvolumen auf 10 bis 15 Billionen Kilowattstunden ansteigen und einen Markt mit einem Volumen von über einer Billion Yuan bilden.“
Dieser Artikel wurde von Wedoany übersetzt und bearbeitet. Bei jeglicher Zitierung oder Nutzung durch künstliche Intelligenz (KI) ist die Quellenangabe „Wedoany“ zwingend vorgeschrieben. Sollten Urheberrechtsverletzungen oder andere Probleme vorliegen, bitten wir Sie, uns unverzüglich zu benachrichtigen. Wir werden den entsprechenden Inhalt umgehend anpassen oder löschen.
E-Mail: news@wedoany.com
