de.wedoany.com-Bericht: Der Nickel-Basispreis an der London Metal Exchange (LME) schloss bei 16.587 USD pro Tonne, ein Plus von 1,52 % am Tag. Die LME-Lagerbestände beliefen sich insgesamt auf 274.584 Tonnen, davon 16.650 Tonnen ausgelieferte Warrants. Die gesamten Nickelbestände an der LME und der Shanghai Futures Exchange (SHFE) summierten sich auf 375.000 Tonnen, was etwa 9 % der Minenproduktion von 2025 entspricht. Die weltweiten Nickelbestände betrugen insgesamt 497.000 Tonnen.
Die mittelfristige Revision der indonesischen RKAB könnte die Nickelerzquote für 2026 von ursprünglich 260 bis 270 Millionen Tonnen Nassgewicht auf 300 bis 350 Millionen Tonnen Nassgewicht erhöhen. Eine höhere Quote würde ein erhöhtes Erzangebot bedeuten und Druck auf den Nickelpreis ausüben. Eine stärkere Quotenerhöhung würde den Erzmangel lindern, nachdem WBN aufgrund der Erschöpfung der Quote für 2026 die Produktion eingestellt hatte. Indonesiens langfristiges Nickelpreisziel liegt bei 19.000 bis 20.000 USD pro Tonne, was den Spielraum für eine Quotenerhöhung begrenzt.
Die Unterbrechung der Schifffahrt in der Straße von Hormus führte zu einem Anstieg des CIF-Preises für nach Indonesien importierten Schwefel von unter 600 USD pro Tonne auf 1.300 USD pro Tonne. Dieser Angebotsschock trieb direkt die Produktionskosten des HPAL-Verfahrens in die Höhe und führte zu Produktionskürzungen; das Huafei-Nickel-Kobalt-Projekt von Huayou Cobalt hat seine Produktion bereits entsprechend angepasst. Die HPAL-Produktion verbraucht etwa 10 Tonnen Schwefel pro Tonne MHP-Nickel, was die Schwefelkosten zu einem entscheidenden Treiber des Preisaufschwungs im Mai macht.
Die geschätzten C1-Barkosten für das 75. und 90. Perzentil der globalen Nickelminenproduzenten für 2026 sind auf 17.870 USD pro Tonne bzw. 18.650 USD pro Tonne gestiegen. Dieses Kostenniveau liegt über dem aktuellen Spot-Nickelpreis von 16.587 USD pro Tonne und deutlich über den Werten von 14.650 USD pro Tonne und 15.300 USD pro Tonne im Jahr 2025. Aufgrund der hohen Schwefelpreise haben auf RKEF basierende Hochrein-Nickelmatte-Betriebe einen Kostenvorteil gegenüber den schwefelabhängigen HPAL-Anlagen. Im ersten Halbjahr stieg die Produktion von Hochrein-Nickelmatte in Indonesien im Jahresvergleich um 123 % auf 185.000 Tonnen Nickelgehalt, während HPAL-Produzenten bei den aktuellen Spotpreisen weiterhin unter Margendruck stehen.
Die Shanghai Nonferrous Metals Network (SMM) skizzierte drei Szenarien für die Nickelpreisentwicklung in der zweiten Jahreshälfte: Im bärischen Szenario wird der LME-Nickelpreis voraussichtlich zwischen 14.000 und 16.000 USD pro Tonne liegen, unter der Bedingung einer Quotenerhöhung von mindestens 30 % und fallenden Schwefelpreisen; im neutralen Szenario liegt die Preisspanne zwischen 15.500 und 17.500 USD pro Tonne; im bullischen Szenario liegt die Preisspanne zwischen 17.000 und 19.000 USD pro Tonne, unter der Bedingung einer knappen Quote und steigenden Schwefelkosten. Der Spot-Nickelpreis von 16.587 USD pro Tonne liegt im Mittelpunkt des neutralen Bereichs, was darauf hindeutet, dass der Markt eine moderate Quotenerhöhung einpreist. Bernstein hat sein Nickelpreisziel für 2026 auf 17.357 USD pro Tonne angehoben, was der Obergrenze des neutralen Szenarios entspricht.
