GE Aerospace übernimmt Triebwerksgussteile-Zulieferer CPP für 11,75 Milliarden US-Dollar

de.wedoany.com-Bericht: Am 8. September unterzeichnete GE Aerospace eine Vereinbarung zur Übernahme des Präzisionsgussteile-Herstellers Consolidated Precision Products (CPP) von Warburg Pincus und Berkshire Partners zu einem Kaufpreis von 11,75 Milliarden US-Dollar. GE Aerospace plant, einen Teil des Kaufpreises in Höhe von 7 Milliarden US-Dollar in bar zu zahlen; die restlichen Mittel sollen über neue Schulden aufgebracht werden. Der Abschluss der Transaktion wird für die zweite Jahreshälfte 2027 erwartet und unterliegt noch der behördlichen Genehmigung sowie der Erfüllung weiterer üblicher Abschlussbedingungen.

CPP produziert hauptsächlich hochkomplexe Schaufeln und Strukturgussteile für Flugzeugtriebwerke und verarbeitet dabei Titanlegierungen, Superlegierungen sowie weitere Metallwerkstoffe. Die Produkte decken nahezu alle gängigen aktuellen Verkehrsflugzeugprogramme ab und bedienen auch die Verteidigungs- und Energiebranche. GE Aerospace und CPP verbindet seit über 15 Jahren eine Lieferbeziehung; CPP ist zudem ein wichtiger Gussteile-Lieferant in der Triebwerkslieferkette von GE Aerospace.

Rund 70 % der Einnahmen von CPP stammen aus dem Geschäft mit Triebwerkskomponenten, die in Triebwerksprogrammen wie CFM LEAP und GEnx eingesetzt werden. GE Aerospace erwartet für CPP bis 2027 Einnahmen von rund 2 Milliarden US-Dollar; im gleichen Zeitraum rechnet das Unternehmen damit, dass die Nachfrage nach Triebwerksschaufeln bis 2030 gegenüber dem heutigen Niveau um mehr als 30 % steigen wird. Nach Abschluss der Transaktion werden die bestehenden Präzisionsgießerei-Kapazitäten von CPP in das Fertigungssystem von GE Aerospace integriert.

Die Bewertung der Transaktion entspricht etwa dem 18-fachen des für 2027 erwarteten EBITDA von CPP; dieser Faktor beinhaltet bereits die von GE Aerospace erwarteten Netto-Synergieeffekte. Ohne Berücksichtigung der Synergien entspricht die Bewertung etwa dem 26-fachen. GE Aerospace erwartet, dass die Transaktion bereits im ersten vollen Jahr nach Abschluss den bereinigten Gewinn je Aktie und den freien Cashflow steigern wird, ohne die bestehenden Kapitalallokationspläne des Unternehmens zu verändern.

Der Schwerpunkt dieser Übernahme von GE Aerospace liegt auf der Fertigung kritischer Triebwerksgussteile. Das Unternehmen sieht sich derzeit gleichzeitig einem wachsenden Bedarf an Verkehrstriebwerken, Aftermarket-Dienstleistungen und Verteidigungstriebwerken gegenüber, wobei Gussteile stets ein kritischer Engpassfaktor beim Ausbau der Triebwerkskapazitäten waren. Nach Abschluss der Übernahme wird GE Aerospace die Fertigungserfahrung von CPP mit seinem eigenen FLIGHT DECK-Produktionssystem kombinieren, um die Gussteilekapazitäten zu erweitern und die Versorgung mit Triebwerkskomponenten zu verbessern.

Dies ist die größte Übernahme von GE Aerospace seit der Ausgliederung als eigenständiges börsennotiertes Unternehmen im Jahr 2024. Das Unternehmen hat zuvor bereits kontinuierlich in sein eigenes Fertigungssystem und sein Lieferantennetzwerk investiert und kündigte 2026 zudem Investitionen von rund 1 Milliarde US-Dollar in seine US-amerikanischen Fertigungsstandorte und die Lieferkette an, um die Kapazitäten für Triebwerke und Komponenten zu erweitern; die CPP-Transaktion erstreckt sich nun weiter auf die Kontrolle der Lieferkette für kritische Gussteile.