Enbridge aus Kanada übernimmt das Rohölpipeline-Geschäft von Tallgrass Energy aus den USA für 2,55 Milliarden US-Dollar

de.wedoany.com-Bericht: Am 9. September unterzeichnete das kanadische Unternehmen Enbridge über eine hundertprozentige Tochtergesellschaft eine endgültige Vereinbarung mit einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von Tallgrass Energy aus den USA, um das Rohöltransportgeschäft von Tallgrass Energy für 2,55 Milliarden US-Dollar in bar zu erwerben. Zu den Transaktionsvermögenswerten gehören ein 75-prozentiger Anteil an der Pony Express Pipeline, ein 51-prozentiger Anteil am Powder River Gateway System, etwa 8,4 Millionen Barrel Speicherkapazität an neun mit der Pony Express Pipeline verbundenen Rohölterminals sowie das Rohölvermarktungsgeschäft von Stanchion Energy. Der Kaufpreis kann nach marktüblichen Gepflogenheiten zum Abschlussdatum angepasst werden, was einem geschätzten zukünftigen Unternehmenswert-zu-EBITDA-Verhältnis von etwa 10 bis 11 entspricht.

Die Pony Express Pipeline hat eine Gesamtlänge von etwa 1050 Meilen, umgerechnet etwa 1690 Kilometer, und transportiert Rohöl von Guernsey in Wyoming sowie mehreren Rohölsammelknoten in Colorado zum Rohöl-Hub Cushing in Oklahoma. Die durchschnittliche jährliche Transportkapazität beträgt etwa 460.000 Barrel pro Tag und kann an eine Raffineriekapazität von etwa 500.000 Barrel pro Tag angebunden werden.

Das Powder River Gateway System besteht aus der Iron Horse Pipeline und der Powder River Express Pipeline mit Längen von etwa 80 Meilen bzw. 70 Meilen und einer Gesamttransportkapazität von etwa 240.000 Barrel pro Tag. Es dient hauptsächlich dazu, Rohöl aus dem Powder River Basin an die Pony Express Pipeline anzubinden.

Zu den erworbenen Terminalvermögenswerten gehört eine nicht operative Beteiligung von 60,3 % am Deeprock Rohölterminal in Cushing. Die neun betreffenden Rohölterminals verfügen zusammen über eine Speicherkapazität von etwa 8,4 Millionen Barrel und sind mit dem Transportsystem der Pony Express Pipeline verbunden.

Nach Abschluss der Transaktion wird Enbridge Betreiber der Pony Express Pipeline. Die bestehende Transportkapazität der Pipeline ist bereits durch langfristige Verträge für den Großteil dieses Jahrzehnts gesichert, wobei die Vertragspartner überwiegend Unternehmen mit Investment-Grade-Rating sind.

Die Transaktion umfasst auch das Erweiterungsprojekt Pony Express Phase 2 (PXP2). Dieses Projekt sieht zusätzliche Investitionen von etwa 300 Millionen US-Dollar vor, um die Transportkapazität der Pony Express Pipeline von etwa 460.000 Barrel pro Tag auf etwa 515.000 Barrel pro Tag zu erhöhen. Es wird derzeit durch Take-or-Pay-Verträge kommerziell unterstützt und soll Ende 2027 in Betrieb gehen.

Nach Abschluss der Transaktion wird das Erweiterungsprojekt Pony Express Phase 2 in die gesicherte Wachstumsprojektpipeline von Enbridge in Höhe von etwa 41 Milliarden US-Dollar aufgenommen.

Die Pony Express Pipeline und das Powder River Gateway System verbinden das Powder River Basin und das Denver-Julesburg Basin in den USA mit dem Rohöl-Hub Cushing. Das bestehende Express-Platte Rohölpipelinesystem von Enbridge transportiert Rohöl von Hardisty in Alberta, Kanada, nach Wood River in Illinois, USA, und verläuft durch Montana, Wyoming, Nebraska, Kansas und Missouri.

Nach Abschluss dieser Transaktion werden die betreffenden Rohölpipeline- und Terminalvermögenswerte von Tallgrass Energy direkt an das bestehende Express-Platte Rohöltransportsystem von Enbridge angebunden und die Rohöltransportrouten zwischen dem Westen Kanadas, der Rocky-Mountain-Region der USA und dem Rohöl-Hub Cushing abdecken.

Die Transaktion wird voraussichtlich im späteren Verlauf des Jahres 2026 abgeschlossen und steht noch unter dem Vorbehalt üblicher regulatorischer Genehmigungen und der Erfüllung von Abschlussbedingungen, darunter die Erteilung der kartellrechtlichen Freigabe nach dem US-amerikanischen Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act von 1976.

Enbridge plant, einen Teil des Kaufpreises mit Erlösen aus einer Eigenkapitalfinanzierung zu bezahlen. Die betreffenden Finanzierungsmittel sollen auch für die am 26. August angekündigte Übernahme des Rohölsammelgeschäfts von Salt Creek Midstream verwendet werden. Enbridge erwartet, dass die Transaktion mit dem Rohöltransportgeschäft von Tallgrass Energy im ersten vollständigen Haltejahr den distributierbaren Cashflow je Aktie des Unternehmens erhöhen wird.