Luca erwirbt Cozamin in Mexiko für bis zu 385 Mio. USD im 4. Quartal 2026

de.wedoany.com-Bericht: Luca Mining Corp. (TSXV:LUCA, OTCQX:LUCMF) hat eine endgültige Vereinbarung unterzeichnet, um von Capstone Copper Corp. (TSX:CS) 100 % der Anteile an der unterirdischen Kupfermine Cozamin im mexikanischen Bundesstaat Zacatecas zu erwerben. Die Gegenleistung beträgt bis zu 385 Mio. USD; der Abschluss wird im vierten Quartal 2026 erwartet und bedarf der Genehmigung durch die mexikanische Bundeswettbewerbskommission und die TSX Venture Exchange (TSXV). Der wirtschaftliche Stichtag der Transaktion ist der 31. Oktober 2026; die Cashflows stehen Luca ab dem 1. November zu. Zum Zeitpunkt des Abschlusses wird das Asset voraussichtlich mit 20 bis 30 Mio. USD Bargeld ausgestattet sein. Luca zufolge führt die Transaktion unmittelbar zu einer Gewinnsteigerung.

Von der Gegenleistung entfallen 290 Mio. USD auf eine Vorauszahlung, bestehend aus 275 Mio. USD in bar und 15 Mio. USD in Luca-Aktien; 35 Mio. USD sind 12 Monate nach Abschluss zahlbar, wahlweise in bar oder in Aktien; die verbleibenden 60 Mio. USD sind an den Kupferpreis gekoppelt – erreicht der durchschnittliche Kupferpreis an der London Metal Exchange (LME) 7,00, 7,76 bzw. 8,51 USD pro Pfund, erhält Capstone jährlich 10 Mio., 15 Mio. bzw. 20 Mio. USD, anwendbar für die Jahre 2027 bis 2029. Von der 300-Mio.-USD-Finanzierung stellen Taurus und Macquarie 125 Mio. USD als Laufzeitdarlehen bereit; National Bank of Canada Capital Markets führt eine Emission von rückzahlbaren Zeichnungsscheinen im Volumen von 155 Mio. CAD (ca. 110 Mio. USD) zu je 1,00 CAD im Rahmen einer Festübernahme; parallel erfolgt eine Privatplatzierung von 56 Mio. CAD (ca. 40 Mio. USD) an Wheaton Precious Metals (TSX:WPM, NYSE:WPM) und Taurus. Wheaton stellt zusätzlich einen Silber-Stream über 25 Mio. USD bereit; Trafigura hat eine Eigenkapital-Backstop-Unterstützung zugesagt.

Cozamin wurde von Capstone mit den Erlösen aus der Wheaton-Stream-Transaktion von 2020 in Höhe von 150 Mio. USD rekapitalisiert, um eine neue Paste-Füllanlage und eine Trockenaufhaldung zu errichten. Die Aufbereitungsanlage ist für eine Tagesleistung von 4.400 Tonnen ausgelegt, derzeit werden etwa 3.700 Tonnen verarbeitet; 2025 wurden 25.300 Tonnen Kupfer produziert, die C1-Barmittelkosten betrugen 1,32 USD pro Pfund. Das Bergwerk liegt etwa 5 Kilometer von der Stadt Zacatecas entfernt. Zum 31. Dezember 2025 beliefen sich die historischen Reserven auf 6,7 Mio. Tonnen mit einem Kupfergehalt von 1,40 % und einem Silbergehalt von 42,2 g/t, was den Betrieb bis etwa 2030 stützt; bei Errichtung vor etwa 20 Jahren betrug die Lebensdauer der Mine nur acht Jahre. Die Hälfte des Silbers ist bereits Wheaton zugeordnet; eine Verlängerung der Minenlebensdauer verlängert auch den Wert des Streams.

CEO Dan Barnholden schätzt, dass die Mine nach Abzug der Erhaltungsinvestitionen jährlich etwa 140 bis 150 Mio. USD freien Cashflow vor Ort generiert; Präsentationsunterlagen verweisen auf Visible-Alpha-Schätzungen von 133 Mio. USD unverschuldetem freien Cashflow für 2026 und 139 Mio. USD für 2027. Die Mittel sollen für die Exploration bei Cozamin, weitere Investitionen in Campo Morado und Tahuehueto sowie die Entwicklung von El Barqueño verwendet werden. Vor der Transaktion war Luca nahezu schuldenfrei; pro forma beträgt die Verschuldung etwa 126 Mio. USD, die Rückzahlung erfolgt ab sechs Monaten nach dem finanziellen Abschluss in vierteljährlichen Tilgungen, und 25 % der Kupferproduktion von Cozamin für die Jahre 2027 bis 2029 müssen abgesichert werden. Barnholden zufolge liegt der Aktienkurs bei etwa 1,00 CAD pro Aktie, der operative Cashflow wird für das kommende Jahr auf etwa 42 Cent pro Aktie geschätzt, was einer Bewertung von weniger als dem Dreifachen des Cashflows entspricht.

Luca plant, die jährlichen Explorationsausgaben bei Cozamin von etwa 2 bis 3 Mio. USD in den letzten Jahren unter Capstone auf 7 bis 10 Mio. USD zu erhöhen. Das am selben Tag bekannt gegebene Goldprojekt El Barqueño wurde von Agnico Eagle Mines (TSX:AEM, NYSE:AEM) erworben und liegt im Bundesstaat Jalisco; Agnico hatte es 2014 gekauft und in zehn Jahren etwa 225.000 Meter gebohrt sowie rund 75 Mio. USD für Exploration ausgegeben. Luca hat auf ein Untertagebergwerk umgeplant und schätzt ein Potenzial von jährlich 50.000 bis 75.000 Unzen Goldäquivalent, wobei alle Ressourcenkategorien zusammen etwa 1 Mio. Unzen bei einem Goldgehalt von über 1,5 g/t sowie begleitendes Silber und Basismetalle umfassen; aufgrund einer Änderung der lokalen Flächenwidmung wird geschätzt, dass es 12 bis 18 Monate dauern wird, bis Bohrungen vor Ort wieder aufgenommen werden können.

Nach Abschluss der Transaktion wird Cozamin nach Campo Morado und Tahuehueto das dritte produzierende Asset von Luca sein, zusammen mit El Barqueño insgesamt vier; Kupfer wird etwa 45 % der Pro-forma-Erlöse für 2027 ausmachen.