Marathon Petroleum verkauft zwei Raffinerien und zugehörige Vermögenswerte für 4,2 Milliarden US-Dollar

de.wedoany.com-Bericht: Am 2. November unterzeichneten Unternehmen der US-amerikanischen Marathon Petroleum Corporation mit CVR Energy eine Vereinbarung über den Erwerb von Vermögenswerten im Gesamtwert von 4,2 Milliarden US-Dollar, die die Raffinerie St. Paul Park im Bundesstaat Minnesota, die Raffinerie Mandan im Bundesstaat North Dakota sowie zugehörige Logistik- und Marketingvermögenswerte für Fertigprodukte umfasst. Die beiden Raffinerien verfügen zusammen über eine Rohölverarbeitungskapazität von 177.000 Barrel pro Tag. Die Transaktion wurde vom Board of Directors von CVR Energy einstimmig genehmigt und soll voraussichtlich Ende 2026 abgeschlossen werden.

Gemäß der Vereinbarung erhält Marathon Petroleum 3,45 Milliarden US-Dollar für den Verkauf der Raffinerievermögenswerte, während das Midstream-Unternehmen MPLX 750 Millionen US-Dollar für den Verkauf der zugehörigen Vermögenswerte erhält. Der Kaufpreis ist noch an den Lagerwert, das Nettoumlaufvermögen und andere vereinbarte Posten zum Zeitpunkt des Abschlusses anzupassen. Die Raffinerie St. Paul Park verfügt über eine Verarbeitungskapazität von 105.000 Barrel pro Tag, die Raffinerie Mandan über 72.000 Barrel pro Tag. Nach Abschluss der Transaktion wird die Rohölverarbeitungskapazität von CVR Energy voraussichtlich von 207.000 Barrel pro Tag auf 384.000 Barrel pro Tag steigen.

Der Erwerb umfasst 100 % der Anteile an der St. Paul Park Refining Co. LLC, 17 % der Beteiligung an der Minnesota Pipe Line Company, 17 % der Anteile an der MPL Investments Inc. sowie die Vermögenswerte der Raffinerie Mandan. Die begleitenden Transaktionen umfassen zudem Rohölpipelines, Lagertanks, Transport- und Verladeeinrichtungen, Terminals für Fertigprodukte sowie ein Marketingnetz, das bis zu 590 Markenbetriebsstätten in der nördlichen Region des Mittleren Westens und der Northern Great Plains der Vereinigten Staaten abdeckt. Die zugehörigen Geschäftsbereiche vertreiben Produkte wie Benzin, schwefelarmen Dieselkraftstoff, Flugkraftstoff und Bitumen.

CVR Energy plant, den Kaufpreis und die Transaktionskosten durch eine durch Garantien abgesicherte Schuldenfinanzierung in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar, eine Eigenkapitaleinlage des Mehrheitsaktionärs von bis zu 500 Millionen US-Dollar, eine Eigenkapitalinvestition der Trafigura Group in Höhe von 800 Millionen US-Dollar sowie eigene Barmittel zu finanzieren. Am 2. November unterzeichnete die Trafigura US Holdings Inc. eine Aktienzeichnungsvereinbarung, wonach sie etwa 14,99 Millionen Vorzugsaktien der Serie A-1 ohne Stimmrecht von CVR Energy zu einem Basispreis von 53,37 US-Dollar je Aktie zeichnen will. Die betreffenden Aktien können nach Erfüllung der regulatorischen Bedingungen in Stammaktien umgewandelt werden, wobei das anfängliche Umtauschverhältnis 1:1 beträgt.

Unternehmen von CVR Energy haben zudem mit verbundenen Unternehmen der Trafigura Group eine langfristige Vereinbarung über Rohöllieferung und geschäftliche Zusammenarbeit unterzeichnet. Die betreffenden Regelungen werden nach Abschluss der Übernahme und Erfüllung der übrigen Wirksamkeitsbedingungen umgesetzt, mit einer Anfangslaufzeit von 10 Jahren und einer Verlängerungsoption. Die verbundenen Unternehmen der Trafigura Group werden die anfänglichen Rohöl- und Rohstoffbestände der beiden Raffinerien zum Zeitpunkt des Abschlusses kaufen und – vorbehaltlich vereinbarter Ausnahmen – als exklusiver Rohöllieferant und Beschaffungsintermediär fungieren. Die Unternehmen von CVR Energy sind für die Festlegung der zu verarbeitenden Rohölsorten und der monatlichen Beschaffungsmengen verantwortlich, betreiben die Raffinerien weiter und tragen das Risiko von Schwankungen der Raffineriemargen.

Den von CVR Energy veröffentlichten Finanzdaten zufolge belief sich das um Sondereffekte bereinigte EBITDA des zu erwerbenden Geschäfts für die zwölf Monate bis zum 30. September 2026 nach Anpassung an die Rechnungslegungsgrundsätze des Unternehmens auf etwa 1,2 Milliarden US-Dollar. Auf Pro-forma-Basis für die ersten neun Monate des Jahres 2026 wird sich das EBITDA von CVR Energy unter Einbeziehung des erworbenen Geschäfts voraussichtlich von etwa 900 Millionen US-Dollar auf 2 Milliarden US-Dollar erhöhen, während das Ergebnis je Aktie von 3,73 US-Dollar auf 7,67 US-Dollar steigen soll. Das Unternehmen erwartet zudem jährliche wiederkehrende Synergieeffekte von etwa 70 Millionen US-Dollar durch Verwaltungskosteneinsparungen sowie die Integration von Vertrieb und Betrieb; diese Prognose ist in den vorgenannten Pro-forma-Daten noch nicht berücksichtigt.

Die Transaktion steht noch unter dem Vorbehalt der US-amerikanischen Kartellprüfung und anderer Vollzugsbedingungen sowie der schriftlichen Genehmigung oder der Erklärung des Nichtwiderspruchs durch die Abteilung für Umweltqualität des Bundesstaates North Dakota hinsichtlich der Übertragung der Genehmigung für gefährliche Abfälle der Raffinerie Mandan. Die Übernahmevereinbarung sieht eine Frist für den Abschluss von 270 Tagen nach Unterzeichnung vor, die unter bestimmten Bedingungen auf 360 Tage verlängert werden kann. Je nach Beendigungsszenario kann CVR Energy eine reverse Termination Fee von 84 Millionen US-Dollar, 168 Millionen US-Dollar oder 252 Millionen US-Dollar tragen; die Beträge werden nicht kumuliert berechnet.