Die argentinische Provinz Mendoza hat in ihrem Bergbaurahmen ein Finanzinstrument eingeführt, das speziell auf die Explorationsphase ausgerichtet ist: einen geschlossenen Investmentfonds namens „Impulsando Exploraciones“. Der Fonds soll über ein Gesamtkapital zwischen 2 Millionen und 100 Millionen US-Dollar verfügen, in US-Dollar gezeichnet werden und unter der Aufsicht der Nationalen Wertpapierkommission (CNV) stehen. Seine Struktur und Funktionsweise wurden kürzlich auf einem Investorenforum in der Provinz detailliert vorgestellt, und er wartet derzeit auf die Genehmigung durch die CNV.
Die Hauptfunktion des Fonds besteht darin, privates Kapital zu bündeln und indirekt in Explorationsprojekte in der Provinz Mendoza zu investieren, insbesondere in die Kupferexploration im Süden der Region. Diese Strategie zielt darauf ab, über Finanzmechanismen die risikoreichste Phase des Bergbaus, die Exploration, zu finanzieren, ohne direkt in das operative Management einzusteigen.
Die Struktur des Fonds basiert auf drei zentralen Rollen. Die Verwaltungsgesellschaft Max Asset Management S.A. ist für die Gesamtverwaltung, die Definition der Anlagepolitik und die Umsetzung von Entscheidungen verantwortlich. Die Depotbank Banco Comafi S.A. übernimmt die Verwahr- und Vermögenskontrollfunktionen und stellt sicher, dass die Abläufe den Vorschriften entsprechen. Der Investmentberater Impulsa Mendoza spielt eine technische und strategische Rolle, analysiert die mineralischen Vorkommen in der Provinz, bewertet Chancen und schlägt Positionierungsstrategien vor.
Zu den Anlegern gehören natürliche oder juristische Personen, die durch Zeichnung von Anteilen US-Dollar in den Fonds einzahlen und im Verhältnis Beteiligungsrechte am Vermögen erhalten. Dieses Kapital wird von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet und von der Depotbank verwahrt, bevor der Investitionsauswahlprozess beginnt. Impulsa Mendoza identifiziert anhand geologischer Kriterien, Projektphase und technischem Potenzial qualifizierte Vermögenswerte und streut das Explorationsrisiko durch Diversifizierung über die Anzahl der Vorkommen und geografische Regionen.
Der Fonds kann investieren, indem er Unternehmensanteile erwirbt, sich an Beteiligungsinstrumenten beteiligt, Anleihen zeichnet oder Darlehen finanziert. Das Ziel ist der Erwerb von Beteiligungen an der Explorations- und Entwicklungsstruktur des Bergbaus in Mendoza. Die Vorschriften sehen eine verlängerbare Laufzeit von zehn Jahren vor und berücksichtigen Mechanismen wie Teilrücknahmen und einen potenziellen Börsengang, um eine sekundäre Liquidität zu bieten. Die geologische Performance der finanzierten Vermögenswerte wird deren Bewertung und folglich den Nettoinventarwert des Fonds und seiner Anteile beeinflussen.
Die Schaffung von „Impulsando Exploraciones“ führt eine neue Komponente in das Bergbauökosystem der Provinz Mendoza ein. Bislang war die Exploration hauptsächlich auf direktes Privatkapital oder Junior-Unternehmen angewiesen. Durch dieses Instrument beginnen Kapitalmarkt und Exploration, innerhalb einer regulierten Struktur zu operieren, und formelle Finanzakteure werden in den Provinzrahmen integriert.
