de.wedoany.com-Bericht: Die chinesische Stahlindustrie war im ersten Quartal 2025 aufgrund von Marktschwankungen einem doppelten Test aus Preis- und Ertragsentwicklung ausgesetzt. Obwohl es im April eine vorübergehende Erholung gab, geriet die Branche ab Ende Mai erneut unter Druck. Nach Angaben des chinesischen Stahlverbands (CISA) lag der durchschnittliche chinesische Stahlpreisindex (CSPI) im ersten Quartal bei 91,39 Punkten, 4,39 % niedriger als im gleichen Zeitraum des Jahres 2025 und 16,9 % niedriger als im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Die Geschwindigkeit des Lagerabbaus war die langsamste im entsprechenden Zeitraum der letzten Jahre. Der Gewinn der wichtigsten statistisch erfassten Stahlunternehmen im Kerngeschäft betrug nur 1,03 Milliarden Yuan, ein Rückgang von fast 90 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Eisen- und Stahlverhüttung sowie das Walzen von Eisen und Stahl waren das einzige defizitäre Industriesegment unter den 41 großen Industriekategorien im ersten Quartal.
Vor diesem Hintergrund gab der chinesische Stahlverband über die Fünf-Parteien-Arbeitskoordinierungskonferenz und das Wirtschaftsarbeitsgespräch für das erste Quartal eine Initiative zur selbstdisziplinierten Produktionskontrolle und zum Lagerabbau an die Branche heraus. Die meisten Unternehmen reagierten aktiv. Ab Mitte bis Ende April sanken die gesellschaftlichen Stahllagerbestände kontinuierlich, und die Lagerbestände der Stahlwerke erreichten Ende April ein relativ niedriges Niveau für diesen Zeitraum in den letzten Jahren. Im April stieg der durchschnittliche chinesische Stahlpreisindex (CSPI) im Monatsvergleich um 1,04 %. Die Mitgliedsunternehmen des Stahlverbands erzielten einen Gewinn von 10,975 Milliarden Yuan, der höchste Wert für diesen Zeitraum in den letzten vier Jahren. Der Gewinn im Kerngeschäft betrug 4,73 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 119,7 % im Vergleich zum Vormonat. Die Gewinnmarge lag bei 1,28 %, der Gewinn pro Tonne Stahl betrug 30 Yuan/Tonne, ein Anstieg von 31 Yuan/Tonne im Vergleich zum Vormonat, wobei der Preisanstieg bei Stahl einen Gewinnzuwachs von 30 Yuan/Tonne brachte. Die selbstdisziplinierte Produktionskontrolle der Branche hatte eine deutliche Wirkung bei der Linderung des Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage und der Unterstützung der Preiserholung.
Im Mai jedoch fielen die Stahlpreise nach Erreichen des diesjährigen CSPI-Höchststands von 96,12 Punkten Mitte Mai kontinuierlich und sanken bis Ende Mai auf 94,39 Punkte, ein Rückgang von 1,79 % innerhalb von zwei Wochen. Der Spotpreis für HRB400-Betonstahl fiel von 3.310 Yuan/Tonne auf 3.240 Yuan/Tonne, der Preis des Hauptterminkontrakts fiel von 3.286 Yuan/Tonne auf 3.158 Yuan/Tonne, ein Rückgang von 3,89 %. Die Preiskorrektur war einerseits auf überhöhte Erwartungen in der Vergangenheit und eine nachlassende Kostenunterstützung zurückzuführen, andererseits hing sie mit dem Expansionsdrang einiger Unternehmen nach der Erzielung von Gewinnen zusammen. Nach Angaben des Stahlverbands stieg die durchschnittliche tägliche Rohstahlproduktion der wichtigsten Stahlunternehmen in der ersten Maidekade im Vergleich zum Vormonat um 3,6 %. In der zweiten Maidekade erreichten die Lagerbestände der wichtigsten Unternehmen 18,77 Millionen Tonnen, ein Anstieg von 1,89 Millionen Tonnen im Vergleich zum Vormonat und ein Anstieg von 2,42 Millionen Tonnen im Vergleich zur gleichen Dekade des Vorjahres, der höchste Stand für diesen Zeitraum in den letzten vier Jahren. Die gesellschaftlichen Lagerbestände stiegen im Jahresvergleich um 1,21 Millionen Tonnen, ein Anstieg von 14,5 %.
Die Angebots-Nachfrage-Situation könnte in der Folgezeit weiterhin unter Druck bleiben. Daten des Nationalen Statistikamts zeigen, dass die Wachstumsrate der landesweiten Anlageinvestitionen in feste Vermögenswerte von Januar bis April von positiv auf negativ auf -1,6 % zurückging, ein Rückgang um 3,3 Prozentpunkte gegenüber dem ersten Quartal. Die Wachstumsraten der Investitionen in die Infrastruktur und das verarbeitende Gewerbe gingen gegenüber dem ersten Quartal um 4,6 bzw. 2,9 Prozentpunkte zurück. Die Investitionen in die Immobilienentwicklung gingen im Jahresvergleich um 13,7 % zurück, der Rückgang der neu begonnenen Fläche betrug immer noch 22,0 %, und die Automobilproduktion ging um 5,5 % auf 9,61 Millionen Einheiten zurück. In den ersten vier Monaten dieses Jahres ist die kumulierte Rohstahlproduktion im Jahresvergleich um 4,1 % gesunken. Auf der Exportseite hat der CO2-Grenzausgleichsmechanismus der EU (CBAM) begonnen, umgesetzt zu werden. Der Standardwert für die CO2-Emissionen des chinesischen Stahls liegt über der tatsächlichen Situation, was die Exportkosten erhöhen wird. Die neuen EU-Stahlschutzmaßnahmen begrenzen ab Juli die jährliche zollfreie Importquote auf 18,3 Millionen Tonnen, eine Reduzierung um 47 % gegenüber 2024. Der Zollsatz für die überschreitende Menge wird von 25 % drastisch auf 50 % erhöht. Die Exportsituation wird zunehmend schwieriger.
Der Druck bei den Rohstoffen ist relativ groß. Der Preis für Eisenerz stieg ab Mitte bis Ende April stärker als der für Stahl. Die Seefracht für die australische Route stieg von 9,98 USD/Tonne auf 16,23 USD/Tonne, für die brasilianische Route von 23,4 USD/Tonne auf 37,39 USD/Tonne. In letzter Zeit ist der Eisenerzpreis von 110 USD/Tonne in der ersten bis Mitte Mai etwas zurückgegangen, bewegt sich aber weiterhin auf einem hohen Niveau von 105 USD/Tonne. Der Preis für Kokskohle bleibt auf einem hohen Niveau. Im April überstieg der Spotpreis für niedrigschwefelige Hauptkohle 1.500 Yuan/Tonne. Nach dem Grubenunglück im Kreis Qinyuan in der Provinz Shanxi am 22. Mai stieg der Preis des Hauptterminkontrakts für Kokskohle innerhalb einer Woche von 1.162,5 Yuan/Tonne auf 1.285,5 Yuan/Tonne, ein Anstieg von 10,6 %. In vielen Regionen wurden die Sicherheitskontrollen in Kohlebergwerken verstärkt. Bis zum 1. Juni stieg der Preis des Hauptterminkontrakts für Kokskohle an einem einzigen Tag um 7,12 %, der kumulierte Anstieg seit dem Grubenunglück beträgt 18,5 %. Während des landesweiten Sicherheitsmonats im Juni werden die Kontrollen noch strenger. Derzeit liegt der Gewinn pro Tonne Stahl bereits an der Grenze zur Verlustzone, und einige Unternehmen beginnen, Verluste bei der Bruttomarge zu erleiden. Die Branche muss weiterhin an den Geschäftsprinzipien der „drei Festlegungen und drei Vermeidungen“ sowie an der selbstdisziplinierten Produktionskontrolle und dem Lagerabbau festhalten, um eine Verschärfung des Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage zu vermeiden und einen rationalen Betrieb zu gewährleisten, der der tatsächlichen Produktion entspricht.
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