de.wedoany.com-Bericht: Das kanadische Bergbau-Lizenzgebühren- und Metallstrom-Unternehmen Vox Royalty Corp hat für das erste Quartal 2026 Rekordergebnisse bekannt gegeben. Der CEO und Gründer des Unternehmens, Kyle Floyd, wies darauf hin, dass das Unternehmen auf Basis der Goldäquivalent-Unzen (GEO) nur einen Bruchteil des Wertes seiner Mitbewerber aufweise und deutlich unterbewertet sei. Das Unternehmen meldete Lizenzgebühreneinnahmen von 16 Millionen US-Dollar, einen Gewinn pro Aktie von über 0,30 US-Dollar und veröffentlichte erstmals eine langfristige Finanzprognose.
Die Ergebnisse des ersten Quartals 2026 stellten einen neuen Rekord in der Unternehmensgeschichte dar. Floyd führte dies auf eine im September 2025 abgeschlossene bedeutende Portfolioübernahme sowie auf den Anstieg des Goldpreises zurück. Die Übernahme hatte einen Wert von rund 60 Millionen US-Dollar, und die erworbenen Vermögenswerte profitierten anschließend von der Goldpreissteigerung und der verbesserten Betriebsführung der zugrunde liegenden Minen. Floyd ist der Ansicht, dass Verbesserungen auf Vermögensebene, wie die Verlängerung der Minenlebensdauer und das Wachstum der Reserven, eine von der Rohstoffpreisentwicklung unabhängige, nachhaltige Wertschöpfung darstellen.
Das Unternehmen veröffentlichte erstmals eine Finanzprognose für das Jahr 2030 und erwartet Lizenzgebühreneinnahmen von rund 66 Millionen US-Dollar, was etwa dem Doppelten der aktuellen Jahresprognosespanne von 32 bis 37 Millionen US-Dollar entspricht. Dieses Ziel basiert ausschließlich auf den bereits im Portfolio befindlichen Vermögenswerten und berücksichtigt keine zukünftigen Übernahmen. Floyd erklärte, das Unternehmen habe die Veröffentlichung der Prognose hinausgezögert, bis das Vertrauen in die Vorhersagen hoch genug gewesen sei, um die Offenlegung sinnvoll und nicht spekulativ zu gestalten. Das Ziel für 2030 schließt die Red-Hill-Lizenz nicht ein, da diese mit einem anhängigen Rechtsstreit verbunden ist. Floyd zeigte sich zuversichtlich hinsichtlich der rechtlichen Position des Unternehmens und wies darauf hin, dass eine Lösung im Fall Red Hill zusätzliches Aufwärtspotenzial für die genannten Zahlen bieten würde.
Aus Bewertungssicht verfügt Vox derzeit über eine Lizenzabdeckung von über einer Million GEO bei einer durchschnittlichen Lizenzgebühr von etwa 1 %. Davon entfallen 240.000 GEO auf bereits in Produktion befindliche Vermögenswerte. Das Management wies darauf hin, dass der implizite Marktwert pro GEO bei etwa 300 US-Dollar liege, während er bei Triple Flag Precious Metals bei etwa 1.200 US-Dollar und bei Franco-Nevada bei etwa 1.800 US-Dollar liege. Floyd ist der Ansicht, dass dieser Abschlag nach Bereinigung um die Qualität der Betreiber, die Minenlebensdauer und die Kapitalrendite schwer zu rechtfertigen sei. Die historische Kapitalrendite des Unternehmens betrage 28 % und gehöre damit zu den höchsten der Branche.
Vox ist derzeit schuldenfrei und verfügt über eine revolvierende Kreditlinie in Höhe von 75 Millionen US-Dollar bei der Bank of Montreal. Die Übernahmestrategie des Unternehmens konzentriert sich auf den Erwerb von Altlizenzen über eine proprietäre Datenbank mit über 8.500 Lizenzrechten, wobei die Transaktionsgrößen von 250.000 bis 60 Millionen US-Dollar reichen. Floyd erklärte, das Unternehmen strebe nicht um der Größe willen nach Größe und habe bereits Geschäfte abgelehnt, deren erwartete Rendite die internen Schwellenwerte nicht erreicht habe. Im bestehenden Portfolio gibt es zudem mehrere potenzielle Katalysatoren, darunter die Verdreifachung der erwarteten Minenlebensdauer und Reserven durch den Betreiber des Bonikro-Stroms, einen möglichen Wert von 30 bis 50 Millionen US-Dollar für den Los-Filos-Strom, falls eine endgültige Gemeindevereinbarung getroffen wird, sowie zusätzliche Cashflows aus dem Red-Hill-Rechtsstreit, falls dieser zugunsten des Unternehmens entschieden wird. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass angesichts des steigenden Goldpreises und der Erweiterung der Aufbereitungskapazitäten mehrerer Betreiber die Frage, ob der Markt den Bewertungsabschlag verringern werde, von der anhaltenden Leistung und der Lösung wichtiger Katalysatoren abhänge.
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