de.wedoany.com-Bericht: Die Konsolidierung im globalen Sektor kritischer Mineralien beschleunigt sich. Goldman Sachs weist in seinem Halbjahresbericht darauf hin, dass Unternehmen eine Integrationsstrategie „vom Bergwerk bis zum Magneten" verfolgen, um der starken Nachfrage durch Künstliche Intelligenz, Elektrofahrzeuge und die Energiewende zu begegnen und die Sicherheit der Lieferketten zu gewährleisten.
Der Bericht zeigt, dass mit dem anhaltenden Wachstum der Nachfrage nach Seltenen Erden und anderen kritischen Mineralien im Zuge technologischer Weiterentwicklungen auch die entsprechenden Investitions- und Finanzierungsaktivitäten zunehmen. Andrew Timbers und Nicholas Smith, Co-Leiter für Metalle und Bergbau in Amerika bei Goldman Sachs Banking & Markets, erklären, dass Fusionen und Übernahmen, Börsengänge (IPOs) sowie Investitionen der US-Regierung an Fahrt aufnehmen, während die USA versuchen, den Rückstand in der Lieferkette gegenüber China – dem derzeitigen Weltmarktführer bei der Versorgung und Verarbeitung kritischer Mineralien – zu verringern.
Im Jahr 2026 erreichten die Kupferpreise wiederholt historische Höchststände mit einem Anstieg von über 30 Prozent im Jahresvergleich, und es wird erwartet, dass dies ein starkes langfristiges Thema im Bergbausektor bleibt. Der Bau von Rechenzentren für Künstliche Intelligenz ist einer der wichtigsten Treiber. Timbers weist darauf hin, dass ein einzelnes Gigawatt-Rechenzentrum bis zu 50.000 Tonnen Kupfer für Verkabelung und Netzausbau benötigen könnte, doch die Nachfrage beschränkt sich nicht nur auf Kupfer – auch andere Mineralien wie Lithium und Seltene Erden sind entscheidende Bestandteile.
Smith erklärt, dass die rasche Expansion der Elektrifizierung und von Rechenzentren den Wettbewerb der Bergbauunternehmen um hochwertige Kupferprojekte „in einem Zustand der Weißglut" halte. „Die Entwicklung einer neuen Kupfermine kann von der Entdeckung bis zur Produktion 15 Jahre oder länger dauern", sagt er. „Der Erwerb bestehender Projekte oder früher Entwicklungsunternehmen ist der schnellste Weg für Bergbaugiganten, die Nachfrage zu decken. Wir erwarten, dass Integrations- und Übernahmeaktivitäten anhalten werden, da die Bergbaugiganten versuchen, kleinere Betreiber zu übernehmen."
Das Tempo der Konsolidierung in der Kupferbranche nimmt zu. Die Fusion von Teck Resources (NYSE:TECK) mit Anglo American (LSE:AAL) wird voraussichtlich zwischen September 2026 und März 2027 abgeschlossen und einen globalen Kupferproduzenten mit einer Kupfer-Exposure von über 70 Prozent hervorbringen. Das zusammengeführte Geschäft umfasst Kupfer-, Eisenerz- und Zinkvermögenswerte und verfügt in etablierten Bergbauregionen über eine Reihe von Brach- und Grünfeld-Kupferentwicklungsprojekten.
Ende Juni 2026 schloss Hudbay Minerals (TSX:HBM) die Übernahme von Arizona Sonoran Copper im Rahmen eines gerichtlich genehmigten Arrangement-Plans ab. Die beiden Unternehmen erklärten, dass der Deal das drittgrößte Kupferbergbaugebiet Nordamerikas schaffen werde. Hudbay erklärte, die Übernahme stärke die strategische Positionierung des Unternehmens in den USA; das Cactus-Projekt in Arizona habe das Potenzial, ein bedeutender Produzent von Kathodenkupfer zu werden und Hudbay zu einem der wenigen Betreiber zu machen, die in der Lage sind, raffiniertes Kupfer im Inland zu produzieren und die Lieferkette für kritische Mineralien des Landes zu unterstützen.
In jüngerer Zeit kündigte Evolution Mining (ASX:EVN) die Übernahme von Carnaby Resources (ASX:CNB) für rund 213 Millionen an, um dessen fortgeschrittenes Kupfer-Gold-Projekt Greater Duchess in die regionale Kupferwachstumspipeline aufzunehmen.
Während die Fusions- und Übernahmedynamik in der Kupferbranche stark bleibt, sieht sich auch die Branche der Seltenen Erden einem anhaltenden Nachfragewachstum gegenüber. Der Druck, die Lieferketten außerhalb Chinas zu diversifizieren und die Kapazitäten in den Bereichen nachgelagerte Verarbeitung, Magnetherstellung und Trennung auszubauen, bleibt stark. Timbers weist darauf hin, dass Unternehmen aktiv Strategien „vom Bergwerk bis zum Magneten" verfolgen, um den nachgelagerten Wert zu erschließen und komplexe Verarbeitungsengpässe zu umgehen. Dies hat eine Welle strategischer Fusionen und Joint Ventures ausgelöst, von denen einige von westlichen Regierungen stark unterstützt werden und sich gezielt auf schwere Seltene Erden wie Dysprosium und Terbium konzentrieren, die von verschärften Exportkontrollen betroffen sind. „Das Ziel ist klar: eine vollständig integrierte, widerstandsfähige Lieferkette aufzubauen, um die heimische Industriebasis zu stützen und abzusichern."
Die Strategie vom Bergwerk bis zum Magneten integriert die Wertschöpfungskettenstufen Abbau, Trennung, Metallisierung und Magnetherstellung vertikal und ermöglicht es Entwicklern, durch nachgelagerte Betriebe höhere Gewinnmargen zu erzielen und gleichzeitig Engpässe in der Mittelstufe zu umgehen. Timbers erklärt, dass diese vertikale Integration die Art und Weise der Projektfinanzierung neu gestaltet. „Angesichts der hohen Kapitalausgaben für die Raffination in der Mittelstufe nutzen Entwickler zunehmend öffentlich-private Finanzierungsmodelle", sagt er. „Wir sehen Transaktionen, die traditionelles Private Equity mit staatlicher Unterstützung kombinieren, sowie strategische Abnahmeverträge mit Preisstützungsmechanismen zur Abschwächung von Marktschwankungen." Er weist darauf hin, dass Fusions- und Übernahmetransaktionen durch eine Kombination aus Stammaktien, Bargeld und strukturierten Eigenkapitalinstrumenten finanziert werden.
Im April 2026 gab USA Rare Earth (NASDAQ:USAR) den Abschluss einer endgültigen Vereinbarung zur vollständigen Übernahme der Serra Verde Group bekannt, des Eigentümers der brasilianischen Seltenerdmine und -verarbeitungsanlage Pela Ema. Die Gegenleistung umfasst 300 Millionen US-Dollar (428 Millionen australische Dollar) in bar sowie 126.849.000 neu ausgegebene Stammaktien von USAR, was einem Gesamtaktienwert von etwa 2,8 Milliarden US-Dollar entspricht.
Serra Verde wird voraussichtlich jährlich rund 6.400 Tonnen an gesamten Seltenerdoxiden produzieren. Das Unternehmen erhielt im Februar 2026 ein Finanzierungspaket in Höhe von 565 Millionen US-Dollar von der US International Development Finance Corporation (DFC) zur Finanzierung seiner Expansionspläne und schloss einen 15-jährigen Abnahmevertrag über 100 Prozent der Produktion ab, der die Lieferung an eine Zweckgesellschaft vorsieht, die durch eine Mischung aus US-Regierungsstellen und privatem Kapital finanziert wird. Das Unternehmen erwartet, bis 2027 mehr als 50 Prozent der Produktion schwerer Seltenerdelemente außerhalb Chinas zu stellen. Die Mine und Verarbeitungsanlage Pela Ema soll zudem durch Verarbeitung, Trennung, Metallisierung und Magnetherstellung zur globalen Lieferkette für Seltene Erden beitragen.
Energy Fuels (TSX:EFR) gab im Juni 2026 den Abschluss einer endgültigen Vereinbarung zur vollständigen Übernahme von Vacuumschmelze (VAC) in einem Bar- und Aktiendeal im Wert von 1,9 Milliarden US-Dollar bekannt, um eine vollständig integrierte Plattform für die Lieferkette Seltener Erden zu schaffen, die die eigenen vorgelagerten Seltenerdvermögenswerte mit der nachgelagerten Magnetherstellungskompetenz von VAC verbindet. Parallel dazu treibt Energy Fuels die geplante Übernahme von Australian Strategic Materials (ASX:ASM) voran, die noch der Zustimmung der Aktionäre bedarf und nach Abschluss kommerzielle Produktionskapazitäten für Seltenerdmetalle und -legierungen in Südkorea bereitstellen würde. Diese Transaktionen schaffen die Voraussetzungen für Energy Fuels, seine Fähigkeiten entlang der Wertschöpfungskette Seltener Erden zu erweitern – von der Mine in Australien über die Verarbeitung und Trennung im US-Werk White Mesa bis hin zur Metall- und Legierungsproduktion in Südkorea und der Magnetherstellung im US-Werk Sumter.
Die beschleunigten Fusions- und Übernahmeaktivitäten bei Kupfer und Seltenen Erden verdeutlichen, dass sich Bergbauunternehmen und Junior-Explorationsfirmen neu positionieren für das durch Künstliche Intelligenz getriebene Infrastrukturwachstum und die breitere Energiewende. Da große Bergbaukonzerne Vermögenswerte in stabilen Jurisdiktionen erwerben und ihre Lieferketten vertikal integrieren, wird erwartet, dass die Transaktionsaktivitäten auch nach 2026 dynamisch bleiben.
