de.wedoany.com-Bericht: Die Century Aluminum Company (Century Aluminum, NASDAQ:CENX) hat am 6. August 2026 ihre Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2026 veröffentlicht. Die beiden Elektrolysealuminiumwerke Mt. Holly und Grundartangi haben den Betrieb wieder mit voller Auslastung aufgenommen. Im Berichtszeitraum belief sich das bereinigte EBITDA auf 327 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 96 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorquartal. Der Barbestand am Quartalsende überstieg die Gesamtverschuldung. Das Management bezeichnete die derzeitigen Marktgrundlagen für Aluminium als die stärksten seit Jahren.
Die Aluminiumauslieferungen beliefen sich im zweiten Quartal auf 130.632 Tonnen, ein Anstieg von 6 % gegenüber 122.865 Tonnen im ersten Quartal. Der Nettoumsatz erreichte 752 Millionen US-Dollar, der bereinigte Nettogewinn 257 Millionen US-Dollar bzw. 2,46 US-Dollar pro Aktie und übertraf damit die Konsensschätzung der Wall Street von 2,35 US-Dollar pro Aktie, während der Umsatz jedoch unter den erwarteten 818,65 Millionen US-Dollar lag. Das bereinigte EBITDA stieg von 231 Millionen US-Dollar im ersten Quartal auf 327 Millionen US-Dollar. Präsident und CEO Jesse Gary erklärte, dass beide Werke mit voller Kapazität produzieren und der Markt jede Tonne Aluminium benötige, die das Unternehmen produziert. Executive Vice President und CFO Peter Trpkovski wies darauf hin, dass der Barbestand des Unternehmens die Gesamtverschuldung übersteigt und die Bilanz so stark sei wie nie zuvor.
Beim sequenziellen Anstieg des bereinigten EBITDA vom ersten zum zweiten Quartal trugen höhere LME-Preise und Lieferaufschläge 95 Millionen US-Dollar bei, höhere normalisierte Energiekosten 20 Millionen US-Dollar sowie verbesserte Produktionsmengen und ein besserer Produktmix 8 Millionen US-Dollar. Höhere Rohstoffkosten reduzierten das EBITDA um 14 Millionen US-Dollar, und gestiegene Betriebskosten belasteten es mit weiteren 14 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen gab an, dass die verzögerten Auswirkungen der früheren Unterbrechungen der Lieferungen aus dem Nahen Osten die Rohstoffkosten in die Höhe getrieben hätten.
Beim Cashflow entfielen 37 Millionen US-Dollar auf Wachstumsinvestitionen (Capital Expenditures), hauptsächlich für die Erweiterung von Mt. Holly und das Wiederanfahrprojekt in Grundartangi, 22 Millionen US-Dollar auf laufende Instandhaltungsinvestitionen, und im Quartal wurden 66 Millionen US-Dollar Schulden getilgt. Bis Ende Juli überstieg der Barbestand des Unternehmens die gesamte ausstehende Verschuldung. Nach Quartalsende erhielt das Unternehmen zudem eine Steuerrückerstattung von 94 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit der 45X-Steuergutschrift für 2025 sowie eine Versicherungsentschädigung für Grundartangi in Höhe von 19 Millionen US-Dollar. Die gesamten Versicherungszahlungen beliefen sich seit Jahresbeginn auf rund 102 Millionen US-Dollar.
Bei den Marktgrundlagen ergab sich 2026 ein globales Angebotsdefizit von 900.000 Tonnen Aluminium. China mit einer Jahresproduktion von 45,2 Millionen Tonnen sieht sich weiterhin einem Defizit von 2 Millionen Tonnen gegenüber; die USA haben ein Defizit von 3,8 Millionen Tonnen, Europa von 2,7 Millionen Tonnen. Die globalen Lagerbestände, gemessen in Verbrauchstagen, sanken von 107 Tagen im Jahr 2012 auf 45 Tage im Jahr 2026 – der niedrigste Wert in der Datenreihe. Der Lagerabbau stützte die Aufschlagspreise; der US-amerikanische Vorproduktaufschlag stieg Ende 2026 auf über 550 US-Dollar pro Tonne. Die Stromkosten am Indiana-Hub, der das Sebree-Werk von Century Aluminum versorgt, lagen im ersten Halbjahr 2026 im Durchschnitt bei 57 US-Dollar pro Megawattstunde, gegenüber 44 US-Dollar im Jahr 2025. Der Petrolkoks-Preis stieg seit Jahresbeginn von 475 US-Dollar pro Tonne im Jahr 2025 auf 561 US-Dollar pro Tonne.
Auf strategischer Ebene unterzeichnete Präsident Trump am 20. Juli 2026 eine Executive Order, die Anreize für Unternehmen bietet, die in den USA Primäraluminium produzieren oder erweitern. Genehmigte Unternehmen können Primäraluminium bis zur Höhe ihrer neuen Kapazität zu einem ermäßigten Zollsatz von 25 % importieren, unterhalb des aktuellen Zollsatzes von 50 % gemäß Section 232. Century Aluminum erwartet, von seinem Joint Venture zum Bau eines Elektrolysealuminiumwerks mit einer Kapazität von 750.000 Tonnen in Oklahoma zu profitieren. Bei diesem Projekt handelt es sich um ein Joint Venture mit Emirates Global Aluminium (EGA), an dem EGA 60 % und Century Aluminum 40 % hält. Voraussichtlich ab 2027 wird das Unternehmen eine Genehmigung erhalten, jährlich bis zu 750.000 Tonnen zum ermäßigten Zollsatz zu importieren. Das Management erklärte, dass das Unternehmen bis zur Fertigstellung der neuen Schmelzhütte jährlich Importkontingente von bis zu 300.000 Tonnen zum ermäßigten Zollsatz von 25 % nutzen kann, um den Kapitalbedarf des Oklahoma-Projekts zu decken.
Die Anlage in Oklahoma soll vor Ende 2026 den Grundstein legen, bis Ende 2029 das erste flüssige Aluminium produzieren und nach Erreichen der vollen Kapazität eine Jahresproduktion von 750.000 Tonnen aufweisen. Das Projekt hat bereits einen Zuschuss des US-Energieministeriums von bis zu 500 Millionen US-Dollar erhalten und wird die neueste EX-Technologie von EGA einsetzen. Während der Bauphase werden voraussichtlich 4.000 Arbeitsplätze geschaffen, nach der Inbetriebnahme 1.000 dauerhafte direkte Stellen. Im Rahmen seines Kapitalallokationsrahmens priorisiert das Unternehmen die Aufrechterhaltung einer Liquidität von 250 bis 300 Millionen US-Dollar und einer Nettoverschuldung von 300 Millionen US-Dollar. Am Ende des zweiten Quartals betrug die Liquidität 785 Millionen US-Dollar und die Nettoverschuldung nur 98 Millionen US-Dollar, womit die Zielvorgaben übertroffen wurden.
Das Werk Mt. Holly in South Carolina schloss im zweiten Quartal den Wiederanlauf der letzten 90 Elektrolysezellen ab und erreicht bei der aktuellen Betriebsrate eine volle Kapazität von etwa 200.000 Tonnen pro Jahr. Das Erweiterungsprojekt soll im dritten Quartal das erste volle Produktionsquartal verzeichnen, wobei das Management jedoch darauf hinweist, dass die mit dem Wiederanlauf verbundenen Instabilitäten anhalten könnten. Das isländische Werk Grundartangi schloss den Wiederanlauf der Elektrolyseserie 2 etwa sechs Monate früher als geplant ab und arbeitet derzeit nahezu mit voller Kapazität. Die im vierten Quartal erwarteten neuen Transformatoren werden die Stromstärke weiter erhöhen. Aufgrund von Geräteausfällen zu Jahresbeginn verzeichnete der isländische Betrieb im zweiten Quartal damit verbundene Kosten von 76,6 Millionen US-Dollar. Die Raffinerie Jamalco in Jamaika nahm im August 2026 eine neue Stromerzeugungsturbine (TG4) in Betrieb, die voraussichtlich die Abhängigkeit vom jamaikanischen Stromnetz verringert und die Kosten um etwa 20 US-Dollar pro Tonne senkt. Die vollen Vorteile werden sich im Laufe des restlichen Jahres 2026 allmählich zeigen. Jamalco sieht sich jedoch mit Bauxit geringerer Qualität aus einigen Minengebieten konfrontiert, was Druck auf Kosten und Produktion ausüben könnte.
Für das dritte Quartal 2026 erwartet das Unternehmen ein bereinigtes EBITDA von 325 bis 345 Millionen US-Dollar. Die Prognose basiert auf der Annahme eines LME-Aluminiumpreises von 3.325 US-Dollar pro Tonne, eines US-amerikanischen Midwest-Aufschlags von 2.400 US-Dollar pro Tonne (1,09 US-Dollar pro Pfund) und eines europäischen Aufschlags inklusive Zoll von 520 US-Dollar pro Tonne. Bei den Kosten wird von Strompreisen am Indiana-Hub von 58 US-Dollar pro Megawattstunde, Schweröl von 80 US-Dollar pro Barrel und Erdgas am Henry Hub von 3,00 US-Dollar pro Million British Thermal Units ausgegangen. Verbesserungen bei Produktionsmenge und Produktmix werden voraussichtlich 15 bis 25 Millionen US-Dollar beitragen, während saisonale Energiegegenwinde im Sommer von 10 bis 15 Millionen US-Dollar und Rohstoffkostendruck von etwa 5 Millionen US-Dollar teilweise gegenläufig wirken. Der Gegenwind aus abgewickelten Absicherungsgeschäften wird auf 20 bis 25 Millionen US-Dollar und Steuern auf 10 bis 15 Millionen US-Dollar geschätzt. Das Unternehmen erwartet im vierten Quartal eine weitere Verbesserung der Produktion.
Für das Gesamtjahr 2026 erwartet das Unternehmen Aluminiumauslieferungen von 630.000 Tonnen, laufende Instandhaltungsinvestitionen von 55 bis 60 Millionen US-Dollar und Investitionsausgaben von 70 bis 80 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verfügt über Net Operating Loss Carryforwards von etwa 1,5 Milliarden US-Dollar auf Bundesebene und erwartet für das Gesamtjahr US-Steuern von unter 1 Million US-Dollar. Der isländische Betrieb unterliegt einem gesetzlichen Steuersatz von 20 %. Die Absicherungsstrategie ist relativ begrenzt; lediglich 6 % der erwarteten LME-Exposition für den Rest des Jahres 2026 und das gesamte Jahr 2027 sind abgesichert. Eine Sensitivitätsanalyse zeigt, dass eine Änderung des LME-Preises um 100 US-Dollar pro Tonne das EBITDA um 52 Millionen US-Dollar verändert; eine Änderung des Midwest-Aufschlags um 22,04 US-Dollar pro Tonne verändert das Ergebnis um 9 Millionen US-Dollar.
Bei den kurzfristigen Risiken lag der Umsatz des Unternehmens 8,1 % unter den Analystenerwartungen. Am Tag der Veröffentlichung der Ergebnisse fiel die Aktie im regulären Handel um 2,43 % und schloss bei 45,76 US-Dollar, erholte sich im nachbörslichen Handel jedoch auf 46,06 US-Dollar. Mt. Holly wird im dritten Quartal weiterhin mit wiederanlaufbedingten Instabilitäten konfrontiert sein, und das Problem des Bauxits geringerer Qualität in Jamalco besteht fort. Die Energiekosten werden im dritten Quartal aufgrund der Sommerhitze voraussichtlich steigen; auch Absicherungsabwicklungen und Steuern werden die Ergebnisse belasten. Der Kassapreis für Petrolkoks liegt bei 588 US-Dollar pro Tonne, für das dritte Quartal wird ein Durchschnitt von 650 US-Dollar pro Tonne erwartet. Das Oklahoma-Projekt benötigt weiterhin finale Energielieferverträge, die detaillierte technische Planung und eine endgültige Investitionsentscheidung und hängt zudem von der Genehmigung des Zollbefreiungsprogramms gemäß der Executive Order ab. Die Fähigkeit des Unternehmens, dauerhaft Ergebnisse zu erzielen, wird von der Entwicklung der Aluminiumpreise, dem Fortschritt des Oklahoma-Projekts und der operativen Stabilität der kürzlich wieder angefahrenen Anlagen abhängen.
