Indiens Avaada Electro reicht Börsenzulassungsantrag über 76 Milliarden Rupien ein

de.wedoany.com-Bericht: Avaada Electro Limited hat bei der indischen Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEBI) einen aktualisierten Entwurf des Roten Herings-Prospekts (UDRHP) eingereicht und ist damit einem Börsengang näher gekommen. Geplant ist ein Börsengang (IPO) im Umfang von bis zu 76 Milliarden Rupien. Der IPO umfasst eine Neuemission von Aktien im Wert von bis zu 16 Milliarden Rupien sowie den Verkauf von Aktien im Umfang von bis zu 60 Milliarden Rupien durch den Promoter Avaada Ventures Private Limited (OFS). Der Nennwert der Aktien beträgt 5 Rupien pro Aktie.

Etwa 12 Milliarden Rupien aus den Erlösen der Neuemission sollen zur Rückzahlung oder Begleichung von Darlehen und Akkreditivverbindlichkeiten verwendet werden, der verbleibende Teil für allgemeine Unternehmenszwecke. Da Avaada Electro beim Ausbau der Fertigungskapazitäten erhebliche Investitionsausgaben getätigt hat, liegt der Schwerpunkt dieses IPO auf dem Aktienverkauf und der Schuldentilgung; der Promoter Avaada Ventures möchte über den OFS ebenfalls eine Investitionsrealisierung erreichen. Das Unternehmen verfügt derzeit über eine operative Fertigungskapazität von 8,5 GW für Solarmodule und 3 GW für TOPCon-Solarzellen. Dank der bestehenden Zellkapazität kann Avaada eine höhere Bewertung erzielen als ein reines Modulgeschäft: Reine Modulhersteller werden mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 10 bis 12 bewertet, während Zell- und Modulhersteller in der Regel mit mehr als dem 18-fachen bewertet werden – vor allem dank höherer Margen aus dem Verkauf von Modulen, die die DCR-Anforderungen erfüllen.

In den letzten Monaten hatten Börsengänge indischer Solarhersteller insgesamt zu kämpfen. Vikram Solar war der letzte bedeutende Hersteller, der im vergangenen Jahr an die Börse ging; der Aktienkurs liegt inzwischen deutlich unter dem Ausgabepreis. Das Unternehmen setzt seine Hoffnungen auf die Erholung auf den Start der Zellfertigung. Obwohl die ALCM-Bestimmungen seit Juni dieses Jahres in Kraft sind, ist die Zellfertigung der Hersteller noch nicht in Betrieb; die entsprechenden Bestimmungen wurden bis Dezember dieses Jahres gelockert. Auch die Lage am Golf, steigende Ölpreise und die Schließung des US-Marktes für indische Importe setzen die Preise unter Druck. Die meisten Hersteller diversifizieren gleichzeitig in Bereiche wie Energiespeicherung, Aluminiumrahmen, Transformatoren, Wechselrichter und EPC-Projekte.

Avaada Electro wurde 2021 gegründet und gehört zur Avaada-Gruppe; Vorsitzender ist Vineet Mittal. Das Unternehmen vertreibt Solarmodule unter den Marken Enlume und Integlow über 14 Vertriebspartner in 13 Bundesstaaten. Das Werk in Dadri, Uttar Pradesh, verfügt über eine Modulkapazität von 1,5 GW; der Standort Nagpur in Maharashtra verfügt über eine Modulkapazität von 7 GW und eine Solarzellenfertigung von 6 GW, wovon 3 GW Zellkapazität bereits in Betrieb sind und die restlichen 3 GW voraussichtlich im Quartal bis September 2026 in Betrieb gehen. Das Unternehmen plant den Aufbau einer vollständig integrierten Fertigung von Ingots, Wafern, Zellen und Modulen. Für das Geschäftsjahr 2028 werden eine Modulkapazität von 13,6 GW, eine Zellkapazität von 12 GW und eine Ingot- und Waferkapazität von 3 GW angestrebt, um zu den führenden Herstellern Indiens zu gehören. Das Unternehmen plant außerdem den Einstieg in den Energiespeichermarkt unter der Marke Avaada Halo sowie die Ausweitung von EPC- und Wartungsdienstleistungen für Dritte.

Technologisch setzt das Unternehmen auf N-Typ-TOPCon und gehört zu den ersten Herstellern in Indien, die 720-Wp-TOPCon-Module auf den Markt gebracht haben. Die bifazialen Glas-Glas-Module erreichen einen Wirkungsgrad von bis zu 23,61 %; die Zellwirkungsgrade sind in der staatlichen ALMM-Liste II mit einem Bereich von 24,5 % bis 26,3 % aufgeführt. Das Unternehmen gibt an, dass seine N-Typ-TOPCon-Module eine Bifazialität von etwa 80 % bis 85 % aufweisen, während die vorherige PERC-Technologie bei etwa 70 % bis 75 % lag. Die Modulprodukte wurden in der Kiwa-PVEL-Zuverlässigkeitswertung 2026 für Photovoltaikmodule als „Top-Performer“ ausgezeichnet. Die Modulproduktionszeit von Avaada Electro beträgt etwa 16 Sekunden, und die Investitionsausgaben pro GW liegen unter denen mehrerer vergleichbarer indischer Hersteller.

Finanziell stiegen die Betriebseinnahmen des Unternehmens im Geschäftsjahr 2026 von 9,1162 Milliarden Rupien im Geschäftsjahr 2025 auf 53,0352 Milliarden Rupien; das EBITDA stieg von 2,4168 Milliarden Rupien auf 12,5886 Milliarden Rupien; der Gewinn nach Steuern stieg von 1,73 Milliarden Rupien auf 8,8874 Milliarden Rupien. Ein anderes Unternehmen derselben Gruppe, Avaada Energy, machte 89 % der Einnahmen von Avaada Electro im Geschäftsjahr 2026 aus und ist der Hauptkunde. Im Berichtszeitraum stieg die installierte Modulkapazität von 1,5 GW auf 8,5 GW, die Produktion von 0,63 GW auf 3,77 GW und der Auftragsbestand von 2.555 MW auf 19.106 MW.

Avaada Electro zielt auf Aufdach-Solaranlagen, private Installationen und große staatlich geförderte Projekte und möchte von Programmen wie PM-Surya Ghar, PM-KUSUM und CPSU-Ausschreibungen profitieren, insbesondere von Projekten, die die Verwendung inländischer Solarausrüstung vorschreiben. Das Unternehmen hält eine PLI-Auszeichnung für integrierte Fertigungskapazität von 3 GW von Ingot bis Modul, die im März 2023 vergeben wurde, und kann bei Erfüllung der Bedingungen Anreize von bis zu 9,6162 Milliarden Rupien erhalten. Nach der geltenden Politik müssen Projekte im Rahmen des ALMM-Rahmens ab dem 1. Juni 2026 Solarzellen verwenden, die von Herstellern gemäß ALMM-Liste II produziert wurden; die Regierung erwägt außerdem die Einführung einer ALMM-Liste III für inländische Wafer ab 2028. Die Book Running Lead Manager für diesen IPO sind ICICI Securities, Axis Capital, BofA Securities India, HSBC Securities and Capital Markets (India), SBI Capital Markets und IIFL Capital Services.

Des Weiteren wurde bekannt gegeben, dass die Avaada-Gruppe eine Absichtserklärung mit der Haryana Enterprise Promotion Corporation unterzeichnet hat, um in Hisar einen grünen Industriepark auf einer Fläche von 300 Acres mit einem Investitionsvolumen von 100 Milliarden Rupien zu entwickeln. Der Park soll der Industrie rund um die Uhr erneuerbare Energie und zugehörige Infrastruktur bereitstellen. Avaada plant, den Park als Null-CBAM-Industriepark zu positionieren, um Unternehmen bei der Erfüllung der Anforderungen des CO2-Grenzausgleichsmechanismus der EU zu unterstützen. Die Regierung von Haryana beabsichtigt, das Projekt durch eine Ein-Fenster-Genehmigung, den Status eines Industrieparks und maßgeschneiderte Anreize zu unterstützen. Avaada sucht derzeit nach Investoren und Technologiepartnern aus Ländern wie Deutschland, den Niederlanden, Japan und Südkorea.