Austriens MM-Gruppe unterzeichnet Vereinbarung über Verkauf von 70 % der Anteile am Verpackungsgeschäft

de.wedoany.com-Bericht: Am 9. November unterzeichnete das österreichische Verpackungs- und Kartonagenunternehmen MM-Gruppe (Mayr-Melnhof Karton AG) mit der US-amerikanischen Beteiligungsgesellschaft KPS Capital Partners eine verbindliche Transaktionsvereinbarung über die Übertragung des Verpackungsgeschäfts auf eine neu gegründete Holdinggesellschaft. Nach Abschluss der Transaktion wird KPS 70 % der Anteile halten, die MM-Gruppe behält 30 %. Der Gesamtunternehmenswert des übertragenen Geschäfts beträgt 2,4 Milliarden Euro. Die Transaktion soll in der ersten Hälfte des Jahres 2027 abgeschlossen werden.

Die Transaktion umfasst das Geschäft der MM-Gruppe mit Lebensmittel- und Premiumverpackungen sowie das Geschäft mit Pharma- und Gesundheitsverpackungen, wobei das Geschäft mit Lebensmittel- und Premiumverpackungen die betreffenden Betriebsvermögen im Iran und in Tunesien nicht einschließt. Das Verpackungsgeschäft wird über eine neu gegründete Holdinggesellschaft eigenständig betrieben und führt weiterhin den Namen MM Packaging. Das Geschäft umfasst Produkte wie Faltschachteln, Etiketten und Packungsbeilagen und verfügt über mehr als 50 Produktionsstandorte in 19 Ländern weltweit mit rund 8.500 Mitarbeitern.

Gemäß der Transaktionsbewertung entspricht der Unternehmenswert des Verpackungsgeschäfts von 2,4 Milliarden Euro etwa dem 9-Fachen des für 2026 erwarteten bereinigten EBITDA. Nach Abzug von rund 400 Millionen Euro, die die MM-Gruppe voraussichtlich für die Beibehaltung von 30 % der Anteile an der neuen Holdinggesellschaft aufwenden wird, erwartet die Gruppe zum Zeitpunkt des Transaktionsabschlusses einen Barmittelzufluss von 1,8 bis 1,9 Milliarden Euro. Der endgültige Betrag wird sich nach Transaktionssteuern, Kaufpreisanpassungen und dem Zeitpunkt des Abschlusses bestimmen.

Die Vereinbarung enthält zudem eine Eigenkapitalanpassungsklausel, die an die Betriebsergebnisse des Geschäftsjahres 2027 geknüpft ist. Sollte das Verpackungsgeschäft die vereinbarten EBITDA-Ziele nicht erreichen, könnte sich der Anteil der MM-Gruppe an der neuen Holdinggesellschaft von 30 % auf mindestens 20 % verringern; die betreffende Anpassung beinhaltet keine zusätzliche Gegenleistung der beiden Transaktionsparteien. Nach Abschluss der Transaktion wird die MM-Gruppe die verbleibende Beteiligung am Verpackungsgeschäft nach der Equity-Methode bilanzieren.

Die MM-Gruppe plant, nach Abschluss der Transaktion ihren Geschäftsschwerpunkt auf die Segmente Karton und Papier zu konzentrieren und das eigenständig operierende Verpackungsunternehmen im Rahmen langfristiger Kartonlieferverträge weiterhin mit Rohmaterial zu beliefern. Nach Unterzeichnung der Vereinbarung werden beide Geschäftsbereiche ihren normalen Betrieb fortsetzen; das Verpackungsgeschäft wird bis zum Vollzug weiterhin zur MM-Gruppe gehören.

Die MM-Gruppe erwartet, dass die Nettoliquidität des Konzerns nach Abschluss der Transaktion etwa 800 bis 900 Millionen Euro betragen wird. Die Gruppe plant, die Erlöse aus der Transaktion zur Tilgung von Schulden und für strategische Investitionen zu verwenden und – vorbehaltlich der erforderlichen gesellschaftsrechtlichen Genehmigungen, rechtlicher und regulatorischer Anforderungen sowie der dann herrschenden Geschäftsbedingungen – eine Sonderdividende von 500 bis 600 Millionen Euro an die Aktionäre auszuschütten. Der Aufsichtsrat der MM-Gruppe hat die Transaktion genehmigt; der Vollzug steht noch unter dem Vorbehalt der erforderlichen gesellschaftsrechtlichen und regulatorischen Genehmigungen, wobei für den französischen Geschäftsbereich zusätzlich das Verfahren zur Anhörung der Arbeitnehmervertreter abgeschlossen werden muss.