de.wedoany.com-Bericht: Die französische Telekommunikationslandschaft steht vor einem bedeutenden Wandel. Eine als eine der größten Transaktionen der europäischen Telekombranche gefeierte Vereinbarung führt zur Aufspaltung des zweitgrößten Betreibers des Landes, SFR, der von drei Wettbewerbern übernommen wird. Nach Verhandlungen, die im vergangenen Monat verlängert wurden, entsprechen der Unternehmenswert dieser Transaktion sowie die von den jeweiligen Käufern gezahlten Beträge den Vorschlägen, die die Parteien bei Aufnahme der Gespräche im April dieses Jahres unterbreitet hatten.
Gemäß der Vereinbarung wird Bouygues 42 % der Vermögenswerte von SFR übernehmen, darunter 5,9 Millionen B2C-Kunden, 500.000 Kunden des MVNO Prixtel, das Mobilfunknetz von SFR in dünn besiedelten Gebieten, seine B2B-Festnetz-Infrastruktur sowie das FTTH-Netz in sehr dicht besiedelten Gebieten. Iliad erhält einen Anteil von 31 %; durch die Übernahme der Billigmarke RED von SFR gewinnt Iliad 6 Millionen neue Kunden hinzu, zusätzlich zu 1,6 Millionen B2C-Kunden von SFR und 400.000 Kleinkunden. Orange erhält die restlichen 27 % und übernimmt 4,9 Millionen Kunden, die derzeit von der B2C-Sparte von SFR betreut werden, sowie deren MVNO-Marken Régio, Syma und Coriolis. Das Frequenzspektrum von SFR wird zwischen Bouygues, Iliad und Orange aufgeteilt, wobei Orange 47 MHz und Iliad 50 MHz erhält. Altice gab an, dass die Abfindungsspanne zwischen 100 Millionen und 2 Milliarden Euro liegt und zu gleichen Teilen von den drei Parteien getragen wird. Der endgültige Unternehmenswert könnte sich aufgrund einer möglichen Earn-out-Klausel von 650 Millionen Euro oder einer möglichen Preissenkung bei Abschluss der Transaktion in Abhängigkeit von der finanziellen Leistung von SFR geringfügig ändern. Darüber hinaus gibt es Klauseln bezüglich Schulden und der Einhaltung von Verkäuferzusagen, die den Preis beeinflussen könnten.
Die Transaktion muss noch einer strengen Prüfung durch die Regulierungsbehörden in Paris und Brüssel standhalten. Der Draghi-Bericht von 2024 forderte die Gesetzgeber zu einer toleranteren Haltung bei Fusionen auf, um die Wettbewerbsfähigkeit Europas global zu stärken. Die Antwort der EU im Telekommunikationsbereich – das „Digital Networks Act“ – hat die Branche jedoch enttäuscht. Diese große französische Transaktion gilt als entscheidender Test für die derzeitige Haltung der EU gegenüber bedeutenden Marktkonsolidierungen. Altice zeigt sich pragmatisch angesichts der noch umfangreichen Arbeiten vor Abschluss der Transaktion und rechnet mit einem Abschluss im zweiten Halbjahr des nächsten Jahres.
Sollte die Transaktion voranschreiten, ist Kester Mann, Director of Consumer and Connectivity bei CCS Insight, der Ansicht, dass dies die größte Veränderung für die französische Telekombranche seit dem Markteintritt des vierten Mobilfunkbetreibers Iliad im Jahr 2012 darstellen würde. Er erklärte, die Vereinbarung scheine für alle Beteiligten ein erfolgreiches Ergebnis zu sein. Für Altice wird sich die größte Veränderung in der Bilanz zeigen, deren Nettoverschuldung derzeit bei rund 15,6 Milliarden Euro liegt. Nach Abschluss der Transaktion wird die Gesamtkundenbasis von Iliads Marke Free in Frankreich 31 Millionen übersteigen, während Bouygues zum zweitgrößten Telekommunikationsbetreiber des Landes nach Orange aufsteigt, mit einem Wachstum seiner Festnetzkundenbasis um 50 %. Dies festigt auch Oranges Position als größter Telekommunikationsbetreiber Frankreichs.
Christel Heydemann, CEO von Orange, erklärte, diese strategische Ankündigung markiere einen entscheidenden Schritt im wichtigsten Markt des Unternehmens, der seine Führungsposition stärken und die Ambitionen des Programms „Vertrauen in die Zukunft“ unterstützen werde. Sie fügte hinzu, dass Frankreich in einer sich beschleunigenden digitalen Welt Betreiber benötige, die massiv und nachhaltig in Infrastruktur und digitale Dienste investieren könnten. Benoît Torloting, CEO von Bouygues, sagte, anlässlich des 30-jährigen Firmenjubiläums sei diese Transaktion ein historischer Meilenstein in der Entwicklung, der Bouygues Telecom zum zweitgrößten Telekommunikationsbetreiber Frankreichs machen und sich der besseren Kundenbetreuung widmen werde. Thomas Reynaud, CEO von Iliad, wies darauf hin, dass diese Transaktion nicht nur für Free, sondern für den gesamten französischen Telekommunikationsmarkt eine gute Nachricht sei. Er erklärte, dies sei eine Branche, die ständig mehr Investitionen in Netzwerke, Cybersicherheit, Cloud-Dienste und Künstliche Intelligenz benötige und daher solide Marktteilnehmer erfordere; digitale Souveränität könne nicht per Dekret bestimmt werden, sie benötige finanzielle Unterstützung. In diesem Zusammenhang werde Free Free bleiben und den französischen Markt weiterhin mit dem gleichen Fokus auf Innovation, Einfachheit und faire Preisgestaltung revolutionieren. Er erwähnte auch, dass die Transaktion dem Unternehmen mehr Ressourcen für Investitionen bieten werde, um es seinem Ziel näher zu bringen, der führende alternative Einzelhandels-Telekommunikationsbetreiber in Frankreich und der drittgrößte Telekommunikationsbetreiber in der EU zu werden.
Trotz der vielversprechenden Aussichten ist die Aufspaltung eines nationalen Betreibers und die Integration seiner Vermögenswerte bei drei verschiedenen Käufern, während gleichzeitig Vereinbarungen mit Regulierungsbehörden und Arbeitnehmervertretungen getroffen und der Betrieb aufrechterhalten werden müssen, zweifellos eine gewaltige Aufgabe. Sofern nicht plötzlich abgebrochen, ist dies erst der Beginn einer langen Geschichte, die sich über Jahre erstrecken wird.
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