de.wedoany.com-Bericht: Halo Minerals treibt sein vollständig im Besitz befindliches Kupfer-Gold-Aufbereitungsprojekt Playa Verde in Chile voran, das die Genehmigung der Umweltverträglichkeitsprüfung (UVP) erhalten hat, wodurch ein erhebliches Risiko im Bergbau beseitigt wurde.
Das Projekt weist Erzreserven von 32,2 Millionen Tonnen mit etwa 80.000 Tonnen Kupfer aus, einen Nettobarwert (NPV10) nach Steuern von 154,1 Millionen US-Dollar und eine geschätzte interne Verzinsung (IRR) von etwa 51 %. Halo plant den Einsatz bewährter Bagger-, Flotations- und SX-EW-Verfahren (Solventextraktion-Elektrogewinnung) zur Rückgewinnung von Kupfer und Gold aus historischen Bergbauabfällen. Das Management strebt eine Finanzierungsstrategie an, die Abnahmeverträge, Lieferantenfinanzierung, Lizenzgebühren, Streaming-Finanzierung und Projektverschuldung priorisiert, um die Verwässerung der Aktionäre zu minimieren. Zu den kurzfristigen Katalysatoren gehören der Abschluss einer aktualisierten Machbarkeitsstudie, die Auswahl von Betriebs- und Finanzierungspartnern, eine mögliche endgültige Investitionsentscheidung (FID) Ende 2026 und die erste Produktion frühestens in der zweiten Jahreshälfte 2028.
Der globale Kupfermarkt steht vor einem Angebotsdefizit, das durch Elektrifizierung, den Ausbau von Rechenzentren und die Verbreitung von Elektrofahrzeugen angetrieben wird, während die Erschließung neuer Minen mit langen Genehmigungszeiten und steigenden Kapitalkosten konfrontiert ist. In diesem Zusammenhang gewinnen Unternehmen, die nach alternativen Produktionswegen suchen, einschließlich der Wiederaufbereitung von historischem Bergbauabfall, zunehmend an Investoreninteresse. Halo Minerals PLC, das Ende März 2026 am AIM-Markt in London notiert wurde, konzentriert sich auf die Rückgewinnung von Kupfer und Gold aus Hinterlassenschaften in Chile.
CEO Andrew Dennan skizzierte die Strategie des Unternehmens, die Projektwirtschaftlichkeit und den Weg zur endgültigen Investitionsentscheidung. Dennan war zuvor vier Jahre lang CFO von Coro Energy und fünf Jahre lang CEO von Ascent Resources, bevor er nach Erhalt der UVP-Genehmigung für sein Flaggschiffprojekt die Leitung von Halo Minerals übernahm.
Das Flaggschiffprojekt Playa Verde von Halo wurde Anfang 2025 für 7,5 Millionen US-Dollar erworben, zahlbar an die ehemaligen Aktionäre der Copper Bay Group in gestaffelten Meilensteinen. Die betreffenden Bergbauabfälle wurden ursprünglich zwischen den 1930er und 1970er Jahren von zwei großen historischen Minen in der chilenischen Region Atacama abgelagert. In den folgenden Jahrzehnten wurden diese Abfälle etwa 120 Kilometer flussabwärts gespült und bildeten einen Strand, der von der UNESCO in den 1980er Jahren angeblich als einer der größten industriellen Verschmutzungsstandorte im Pazifik identifiziert wurde. Etwa einen Monat nach der Übernahme genehmigte das chilenische interministerielle Komitee einstimmig die UVP des Projekts, und im Oktober 2025 wurde der schriftliche Beschluss erteilt. Dennan bezeichnete diese Genehmigung als einen der wichtigsten Meilensteine zur Risikominderung des Projekts, der den Weg für Nebengenehmigungen und die Produktion freimache. Neben der Rückgewinnung von Kupfer und Gold hat das Projekt auch eine Umweltreinigungsmission: Die Verarbeitung soll voraussichtlich die Konzentration von Arsen und anderen Schwermetallen im rekultivierten Sand reduzieren, mit dem ultimativen Ziel, den Strand für Erholungszwecke wiederherzustellen.
Der jüngste Competent Persons Report (CPR) des Projekts, der zeitgleich mit der AIM-Notierung von Halo im ersten Quartal 2026 veröffentlicht wurde, beziffert die Erzreserven auf 32,2 Millionen Tonnen mit einem Kupfergehalt von 0,25 %, was etwa 80.000 Tonnen enthaltenem Kupfermetall entspricht. Basierend auf Annahmen eines Kupferpreises von 5,30 USD/Pfund und eines Goldpreises von 4.300 USD/Unze berechnete der CPR einen NPV10 nach Steuern von 154,1 Millionen USD und einen IRR von etwa 51 %. Dennan wies darauf hin, dass die aktuellen Kupfer- und Goldpreise über diesen Annahmen lägen, was bei anhaltendem Trend auf weiteres Aufwärtspotenzial für die Bewertung hindeute, aber auch Volatilitätsrisiken berge. Neben den Reservenzahlen meldet das Unternehmen breitere JORC-konforme Ressourcen von 53,4 Millionen Tonnen an Land, einschließlich zusätzlicher 21,0 Millionen Tonnen im Bereich des westlichen Damms. Die Ressourcenabgrenzung basiert auf über 300 Bohrlöchern und 2.500 Proben; die technischen Arbeiten wurden von Wardell Armstrong, Cube Consulting und EMI Consultores durchgeführt.
Operativ plant Halo den Einsatz eines schwimmenden Saugbaggers zur Rückgewinnung der Abfälle vom Strand, die einer kombinierten SX-EW- und Flotationsanlage hinter dem Strand zugeführt werden. Der Plan zielt auf eine jährliche Verarbeitung von 5 Millionen Tonnen Erz ab, um etwa 7.500 Tonnen Kupferkathoden und 8.000–8.500 Tonnen Kupferkonzentrat (20 % Kupfergehalt) mit einem Goldgehalt von 5,5 g/t zu produzieren, bei einer erwarteten Metallrückgewinnung von mindestens 72 %. Dennan definierte die Technologiewahl als bewusst konventionell und nicht experimentell: „Wir erfinden in keinem Teil davon das Rad neu. Baggertechnologie ist ausgereift und wird häufig im Sand- und Seifenbergbau eingesetzt. Bei der Mineralverarbeitungstechnologie verwenden wir Flotation und SXEW.“ Dennan verknüpfte diese Technologiewahl mit dem Ausführungsrisiko und der Fähigkeit des Projekts, Umweltgenehmigungen zu erhalten, da Genehmigungsbehörden in der Regel weniger bereit sind, unerprobte Verarbeitungsmethoden an sensiblen Küstenstandorten zu versuchen.
Die geschätzten Kapitalausgaben belaufen sich auf insgesamt etwa 86,5 Millionen US-Dollar, darunter rund 10 Millionen US-Dollar für Baggerausrüstung, 33 Millionen US-Dollar für Anlagenausrüstung, fast 30 Millionen US-Dollar für Bauarbeiten, etwa 10 Millionen US-Dollar für indirekte Kosten (wie die Aufrüstung von Stromleitungen) und 6–7 Millionen US-Dollar für Eventualitäten. Das Management gab an, dass laufende Arbeiten diese Zahl möglicherweise weiter senken könnten. Auf der Betriebsseite schätzt das Unternehmen die Gesamtbetriebskosten auf etwa 2,19 USD pro Pfund Kupfer, einschließlich einer Eventualreserve von etwa 10 Cent, was Dennan zufolge das Projekt im unteren Bereich des zweiten Kostenquartils weltweit positioniert. Halo beabsichtigt nicht, ein eigenes Betriebsteam aufzubauen, sondern plant, für den Bagger- und Anlagenbetrieb jeweils erfahrene Betreiber zu verpflichten. In Bezug auf die Finanzierung beschrieb das Management eine gestaffelte Finanzierungsstruktur, die darauf abzielt, die Abhängigkeit von neuem Eigenkapital zu minimieren, einschließlich Vorauszahlungen und Abnahmevereinbarungen mit Metallhändlern, Lieferantenfinanzierung für etwa 50–60 % der Anlagen- und Ausrüstungskosten, Lizenzgebühren- und Streaming-Vereinbarungen, die an die zukünftige Produktion gekoppelt sind, sowie Projektentwicklungsschulden. Eigenkapital wird als letzter und kleinster Bestandteil der Struktur positioniert.
Neben den Reserven an Land erstreckt sich die Lizenz von Halo auf etwa 1,5 Kilometer in die angrenzende Bucht, wo das Management vermutet, dass der Meeresboden zusätzlich bis zu 100 Millionen Tonnen ähnlicher Abfälle enthalten könnte. Das Unternehmen hat bereits über das chilenische Verteidigungsministerium einen Antrag auf Nutzungsrechte für den Meeresbereich gestellt. Darüber hinaus haben Beamte der Region Copiapó Halo eingeladen, weitere Aufbereitungsmöglichkeiten für Bergbauabfälle in der Region zu erkunden. Die vom Management bekanntgegebenen Ziele sind: Finalisierung der Bagger- und Verarbeitungspartner bis zum nächsten Quartal, eine endgültige Investitionsentscheidung frühestens im vierten Quartal 2026 und der Abschluss einer 18-monatigen Bauphase mit dem Ziel der ersten Produktion frühestens in der zweiten Jahreshälfte 2028.
Die Strategie von Halo Minerals liegt am Schnittpunkt zweier großer Trends: der strukturellen Kupferangebotslücke und dem wachsenden Interesse an der Wiederaufbereitung von Bergbauabfällen als Alternative zur Erschließung von Grünfeldminen. Die globale Kupfernachfrage wird weiterhin durch Elektrifizierung, den Bau von Künstliche Intelligenz-gestützten Rechenzentren und die Verbreitung von Elektrofahrzeugen umgestaltet. Dennan wies darauf hin, dass Fahrzeuge von Unternehmen wie BYD und Tesla etwa das 4- bis 5-fache der Kupfermenge benötigen, die in herkömmlichen Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor verbaut wird. In diesem Zusammenhang bietet die Wiederaufbereitung von Bergbauabfällen einen relativ schnelleren und kostengünstigeren Weg zur Bereitstellung von zusätzlichem Kupfer im Vergleich zur Grünfeldexploration und -erschließung. Chile mit seiner über ein Jahrhundert alten Bergbaugeschichte und über 760 dokumentierten Abfalllagerstätten bietet eine bedeutende Gelegenheit für diese Strategie. Dennan fasste zusammen: „Der makroökonomische Ausblick für Kupfer bleibt bullisch, und wir erwarten, dass dies mindestens für den Rest dieses Jahrzehnts und in den 2030er Jahren anhalten wird.“ Für Investoren besteht der Schlüssel darin, zwischen spekulativen Explorationsprojekten und solchen mit klar definierten Ressourcen, genehmigten Genehmigungen und einem kurzfristigen Produktionszeitplan zu unterscheiden.
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