de.wedoany.com-Bericht: Der globale Bergbau verlagert seinen Fokus von der Mengen- zur Wertorientierung. Große Produzenten und Regierungen verschärfen ihre Maßnahmen, um die Gewinnmargen zu sichern. John Forwood, Chief Investment Officer des Lowell Resources Fund (ASX:LRT), ist der Ansicht, dass dieser Trend die Preise bei mehreren Rohstoffen wie Kupfer, Nickel und Uran stützen könnte. Seiner Aussage nach haben die Hauptakteure bei einigen Rohstoffen beschlossen, ihre Strategie zu ändern: Statt einer Maximierung der Produktion stehe nun der Gewinn im Vordergrund.
Der Nickelmarkt ist das deutlichste Beispiel für diesen Wandel. Indonesien kontrolliert inzwischen über 60 % der weltweiten Nickelversorgung und hat seine Politik in den letzten zwei Jahren häufig angepasst. Am Mittwoch fiel der Nickelpreis an der LME unter 17.000 US-Dollar pro Tonne. Zuvor hatte Bloomberg berichtet, dass die Nickelproduktionsquote des Landes in der zweiten Jahreshälfte von 260 Millionen auf 360 Millionen Tonnen angehoben werden solle – das indonesische Ministerium für Energie und Bodenschätze dementierte jedoch anschließend, dass bereits eine endgültige Entscheidung getroffen worden sei. Forwood erwähnte, dass die Quote für 2025 durch die Vergabe von „RKAB“-Lizenzen an die Minenbetreiber auf 379 Millionen Tonnen festgelegt und anschließend gedrosselt wurde, um Angebot und Nachfrage auszugleichen und zu verhindern, dass die Preise die Produzenten weiter in die Verlustzone treiben.
Ähnliche Entwicklungen zeigen sich auch bei anderen Rohstoffen. Die Demokratische Republik Kongo trieb im vergangenen Jahr den Kobaltpreis durch die Einführung eines Quotensystems in die Höhe, um das Produktionswachstum des chinesischen Kupferproduzenten CMOC zu bremsen. Im Kupfersektor verzeichnete Chiles Codelco im April die niedrigste monatliche Produktion seit 23 Jahren. Forwood wies darauf hin, dass Codelco zunächst die Produktionserwartungen für 2025 übertrieben habe und einen für diese Fehleinschätzung verantwortlich gemachten Manager entlassen habe. Anschließend senkte das Unternehmen seine Produktion für 2025 um 27.000 Tonnen – den niedrigsten Stand seit 1998. Der neue Vorstandsvorsitzende von Codelco, Bernardo Fontaine, betonte ebenfalls, dass er den Wert über die Menge stelle. Im Uransektor könnte der weltweit größte Produzent Kazatomprom Produktionsbeschränkungen einführen, um auf Probleme bei der Schwefelsäureversorgung zu reagieren und Material für die geplanten Kernkraftwerke des Landes zurückzuhalten. Darüber hinaus wies Forwood auf einen möglichen gegensätzlichen Impuls im Öl- und Gassektor hin: Der Austritt der Vereinigten Arabischen Emirate aus der OPEC Anfang dieses Jahres spiegele deren Unzufriedenheit mit den restriktiven Quoten wider, da sie ihre Kapazitäten ausbauen wolle.
Der Lowell Resources Fund baut sein Kupferengagement aus. Da die Kupferpreise trotz anhaltender Angebotsunsicherheiten weiterhin über 13.000 US-Dollar pro Tonne liegen, hat der Fonds sein Kupferengagement von 15 % auf 20 % erhöht. Forwood erklärte, der Fonds bevorzuge Explorationsunternehmen in frühen Phasen mit hohem Aufwärtspotenzial und Entdeckungschancen. Kürzlich hat Lowell eine Position in Great Bear Exploration (ASX:GBL) aufgebaut, die nach dem Erwerb des Great Bear-Projekts in den Nordwest-Territorien Kanadas von White Cliff Minerals (ASX:WCN) umbenannt wurde. Forwood ist der Ansicht, dass sich der Norden Kanadas öffne – die Regierung verfolge eine Nordentwicklungspolitik und baue neue Straßen. Great Bear sei historisch ein bedeutender Produzent von Uran, Silber und Basismetallen mit beachtlichen Fördermengen gewesen. White Cliff habe bei seinem Danvers-Vorkommen hervorragende Explorationsergebnisse erzielt, das Great Bear-Projekt jedoch noch nicht weiterverfolgt. Er zeigt sich zudem optimistisch für Enduro Metals (TSX Venture Exchange) und Alma Metals (ASX:ALM). Ersteres besitzt ein großes Kupfer-Porphyr-Ziel im Golden Triangle von British Columbia, Letzteres ist der Betreiber des Joint Ventures für das niedriggradige, aber tonnagestarke Briggs-Kupfer-Porphyr-Projekt nahe Gladstone in Queensland.
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