de.wedoany.com-Bericht: Der Goldpreis stieg um 3% auf nahezu 4.200 US-Dollar pro Unze und trieb den Subindex der australischen Bergbauunternehmen an einem einzigen Tag um 7,5% in die Höhe. Der lokale Goldpreis durchbrach die Marke von 6.000 AUD pro Unze, wodurch die gedrückte Stimmung in der Branche vorübergehend nachließ.
Der Anstieg des Goldpreises war hauptsächlich auf schwächer als erwartete US-Arbeitsmarktdaten und fallende Ölpreise (Fortschritte bei den Verhandlungen zur Beendigung des US-iranischen Konflikts) zurückzuführen. In den zwei Wochen zuvor hatten zwei besorgniserregende US-Inflationsdaten Zinserhöhungsängste ausgelöst, die jedoch vorerst abgeklungen sind. Höhere Zinsen und Zinserhöhungserwartungen sind negativ für Gold, da es keine Erträge abwirft und in einem Umfeld steigender Zinsen im Vergleich zu Bargeld und Anleihen an Attraktivität verliert.
Gerade als Banken begannen, ihre Goldpreisprognosen zu senken, hat sich die Marktstimmung bereits gewendet. Canaccord Genuity (CG) senkte diese Woche seine langfristige Goldpreisprognose in US-Dollar um 14,3% auf 4.747 US-Dollar pro Unze und die mittelfristige Prognose für 2026–2028 um 12%. CG prognostiziert für 2026 einen Goldpreis von 4.380 US-Dollar pro Unze (zuvor 4.759 US-Dollar) und für 2027 von 4.203 US-Dollar pro Unze (zuvor 4.902 US-Dollar). Auch der langfristige Silberpreis wurde um 11,5% auf 72,70 US-Dollar pro Unze gesenkt. CG-Analyst Tim McCormack stufte Evolution Mining (ASX:EVN) von „Kaufen" auf „Halten" herab und senkte das Kursziel von 15,75 US-Dollar um 21% auf 12,50 US-Dollar. CG senkte die Kursziele für große Produzenten um 22% und für mittlere und kleinere Goldproduzenten um 20%. McCormack bezeichnete dies als das schlechteste Quartal für Gold seit dem Crash im Juni 2013, wobei GDX und GDXJ um 18% und der australische Subindex um 10% fielen.
Für Anleger, die Gold als Absicherung gegen Währungsabwertung betrachten, besteht weiterhin Aufwärtspotenzial. Das US-Defizit befindet sich auf dem zweithöchsten Stand seit dem Haushaltsjahr 2021, und die Bundesverschuldung wird voraussichtlich bis Ende September die 40 Billionen US-Dollar-Marke überschreiten. Bis 2036 könnten die reinen Zinszahlungen der US-Regierung jährlich über 2 Billionen US-Dollar betragen. China nutzt die Gelegenheit fallender Goldpreise und hat in diesem Jahr bereits offiziell 810.000 Unzen gekauft, fast so viel wie im gesamten Jahr 2025 (860.000 Unzen). McCormack wies darauf hin, dass Chinas Kauf von 320.000 Unzen im Mai der größte monatliche Kauf seit Dezember 2024 war.
Das Team unter der Leitung von Aakash Doshi erklärte, dass seine optimistische Einschätzung unverändert bleibe. Goldanalysten von State Street sagten, dass der Goldpreis Anfang 2027 weiterhin auf über 5.000 US-Dollar pro Unze zusteuere. Das Analystenteam erklärte, dass der Weg jedoch „möglicherweise holpriger" sein könnte. „Wir erwarten, dass der Goldpreis in den nächsten 6–9 Monaten auf 4.750–5.500 US-Dollar pro Unze steigen könnte (70% Basisszenario), während bärische taktische Gegenwinde die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass der Goldpreis in der Spanne von 4.000–4.750 US-Dollar pro Unze verharrt (25% Szenario)", hieß es in ihrem monatlichen Update. „Bei 3.750–4.000 US-Dollar pro Unze gibt es eine starke Preisunterstützung, aber im Vergleich zum makroökonomischen Umfeld von Januar/Februar ist ein Bereich von 5.500–6.250 US-Dollar pro Unze (5% bullisches Szenario) weniger wahrscheinlich." Die globale Verschuldung hat mit 353 Billionen US-Dollar einen Rekordwert erreicht, wobei die Staatsverschuldung ein Drittel davon ausmacht – ebenfalls ein Rekord. „Positive fiskalische und inflationäre Impulse sollten die Nachfrage nach Gold als Währungsabsicherung weiterhin unterstützen", sagten die State-Street-Experten. Die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen liegt immer noch über dem Niveau der 25 Jahre vor 2021, die physische Goldnachfrage bleibt stark, insbesondere von Zentralbanken in China und Schwellenländern, während der Anteil von Goldfonds an globalen Investmentfonds und ETF-Vermögenswerten weiterhin unter 1% liegt. „Weit unter dem strategischen Ziel von 3–10%, das wir für die meisten Portfolios empfehlen", sagten die State-Street-Strategen. Es ist anzumerken, dass State Street einen nicht börsennotierten Goldfonds verwaltet, weshalb seine optimistischen Aussagen mit Vorsicht zu betrachten sind.
Die Nachfrage der Zentralbanken stützt den Goldpreis weiterhin, und State Street erwartet, dass die Netto-Souverän-Käufe im 17. Jahr in Folge stattfinden werden, in einer Spanne von 680–820 Tonnen. „Obwohl die Goldverkäufe der russischen und türkischen Zentralbanken im März zur Bewältigung des inländischen Drucks, einschließlich Finanzierungsbedarf, Währungsschwankungen und Haushaltsdefiziten, genutzt wurden, haben diese Ereignisse letztlich die Rolle von Gold als strategischer liquider Reservewert gestärkt", erklärten sie. „Die Fähigkeit, Gold in Stresszeiten zu mobilisieren, kann die langfristige Reserveverwaltungsbegründung für das Halten von Gold stärken, anstatt sie zu schwächen."
Der World Gold Council ist dagegen vorsichtiger. Der Verband prognostiziert keine Preise, erklärte jedoch, dass Gold „wahrscheinlich in einer Spanne bleiben wird". Der mittelfristige Ausblick besagt, dass der Goldpreis wahrscheinlich in einem Bereich von plus/minus 5% um etwa 4.100 US-Dollar pro Unze Ende Juni bleiben wird. Es besteht jedoch Aufwärtspotenzial, das zu einem „möglichen Ausbruch" führen könnte. „Auf der Oberseite könnten klare Katalysatoren – eine wirtschaftliche Verschlechterung oder ein neuer geopolitischer Schock, eine Wende hin zu sinkenden Zinserwartungen oder eine Welle von Kaufinteresse bei Kursrückgängen – die Dynamik von Gold neu entfachen und es zurück auf 4.500 US-Dollar pro Unze oder höher treiben", so der World Gold Council. „Wenn die Signale stark sind, könnte Gold weiter steigen. Umgekehrt könnte der Goldpreis in einem Umfeld von Wachstumsresilienz, steigenden Renditen und ruhigen Märkten weiter fallen – ein Rückgang von mehr als 10% gegenüber dem aktuellen Niveau könnte durch Nachfrage bei Kursrückgängen abgemildert werden. Die anhaltende Nachfrage der Zentralbanken sowie politische Änderungen in Schlüsselmärkten wie Indien sind zusätzliche Variablen, die die Entwicklung von Gold in der zweiten Jahreshälfte subtil beeinflussen könnten."
Auf der Seite der Minenunternehmen haben mehrere Unternehmen ihre Produktionsdaten für Juni (und das Geschäftsjahr 2026) veröffentlicht. Catalyst Metals (ASX:CYL) stieg allein am Freitag um über 17%, nachdem das Unternehmen bekannt gab, dass es im Juni-Quartal in der Plutonic-Mine in Westaustralien 31.812 Unzen produziert hat, nahe dem Mittelwert der Jahreszielspanne von 100.000–110.000 Unzen, bei einer Jahresproduktion von 104.000 Unzen. Die liquiden Mittel stiegen im Quartal um 46 Millionen AUD auf 323 Millionen AUD. Genesis Minerals (ASX:GMD) beendete das Geschäftsjahr 2026 nahe dem oberen Ende der Zielspanne, mit einer Produktion von 70.767 Unzen im Juni-Quartal und einer Jahresproduktion von 285.400 Unzen. Die liquiden Mittel und Zahlungsmitteläquivalente stiegen um 258 Millionen AUD, und die Bankguthaben zum Jahresende betrugen 520 Millionen AUD, trotz Ausgaben von 352 Millionen AUD für Fusionen und Übernahmen, Steuern und Exploration. Die Bohrausgaben werden von 40–50 Millionen AUD im Jahr 2026 auf 80–90 Millionen AUD im Geschäftsjahr 2027 deutlich steigen, und Chef Raleigh Finlayson wird in den kommenden Wochen eine Strategie vorstellen, um GMD auf das Ziel von 500.000 Unzen pro Jahr zu bringen. Vault Minerals (ASX:VAU) gab bekannt, dass es seine Zielvorgaben erreicht hat, mit einer Produktion von 89.338 Unzen im Juni-Quartal und einer Jahresproduktion von 336.540 Unzen. Am 1. Juli wurde die untertägige Erschließung der Sugar Zone Mine in Kanada wieder aufgenommen. Vault fusioniert mit Regis Resources (ASX:RRL) und verfügte zum Quartalsende über Bargeld- und Goldbestände in Höhe von 842 Millionen AUD (ein Anstieg um 219 Millionen AUD), ohne Schulden oder Absicherungen. Northern Star Resources (ASX:NST) verkaufte im Juni-Quartal 433.000 Unzen und erreichte im Gesamtjahr 1,543 Millionen Unzen, womit das Ziel von 1,5 Millionen Unzen übertroffen wurde. Dieses Ziel war jedoch im Laufe des Jahres mehrfach gesenkt worden, was den aktivistischen Investor Elliott Investment Management dazu veranlasste, einen Verkauf zu fordern. NST kündigte diese Woche eine Umstrukturierung an: Suresh Vadnagra, ein ehemaliger Glencore-Manager, wird den scheidenden Managing Director Stuart Tonkin ersetzen, und Michael Ashforth wird nach der Hauptversammlung im November den scheidenden Vorsitzenden Michael Chaney ablösen. Vadnagra erhält ein Jahresgehalt von 2,2 Millionen AUD sowie eine Entschädigung von 1,6 Millionen AUD für den Verlust von Anreizen durch seinen Weggang von Glencore, die auch im Falle einer Kontrollwechseltransaktion vor seinem Amtsantritt am 5. Oktober gilt.
Brightstar Resources (ASX:BTR) gab Fortschritte bei den Erdarbeiten für eine neue Aufbereitungsanlage mit einer Kapazität von 1,5 Millionen Tonnen pro Jahr in seinem Goldfields-Projekt bekannt. Der Tagebau in der Lagerstätte Lord Byron soll Ende 2026 beginnen, gefolgt von der Inbetriebnahme der Aufbereitungsanlage Mitte 2027. Die Mine wird Brightstar erstmals in seiner jetzigen Form zu einem unabhängigen Produzenten machen, mit einer Jahresproduktion von 75.000 Unzen, und die Grundlage für die Entwicklung des größeren Sandstone-Projekts von BTR legen. Das Unternehmen hatte zuvor 300 Millionen AUD an Fremd- und Eigenkapital für die Goldfields-Entwicklung aufgebracht. Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es durch Put-Optionen eine Absicherung gegen fallende Preise für 60.000 Unzen Produktion geschaffen hat. „Diese aufgeschobene Prämienstruktur erhält eine starke Bilanz, während wir den Bau des Goldfields-Projekts, die Hochfahr-Aktivitäten im Bergbau sowie die Exploration und Machbarkeitsstudie für das Sandstone-Projekt vorantreiben", sagte BTR-Geschäftsführer Alex Rovira. Brightstar ist in diesem Jahr bisher um 31% gefallen, erholte sich diese Woche jedoch stark mit der wiederauflebenden Goldstimmung.
Iceni Gold (ASX:ICL) gab eine Options- und Joint-Venture-Vereinbarung im Wert von 10 Millionen AUD mit dem südafrikanischen Goldriesen Gold Fields bekannt. Gold Fields kann durch Ausgaben von 5 Millionen AUD innerhalb von drei Jahren einen 51%-Anteil an den Grundstücken des Everleigh-Tatong-Ziels im 14 Mile Well-Projekt in Westaustralien erwerben, mit einer Mindestausgabe von 1,5 Millionen AUD in den ersten zwei Jahren. Durch weitere Ausgaben von 5 Millionen AUD innerhalb der ersten fünf Jahre kann ein vollständiger 70%-Anteil erworben werden. Für Iceni-Chef Wade Johnson ist dies eine vertraute Erfahrung, da er zuvor bei Lefroy Exploration (ASX:LEX) eine Farm-in-Partnerschaft mit Gold Fields hatte. Diese Zusammenarbeit verlängert auch die Beziehung zwischen Iceni und Gold Fields, das nach der Übernahme seines Partners in der Gruyere-Goldmine im letzten Jahr die Farm-in-Vereinbarung von Gold Road Resources für das Guyer-Ziel von ICL übernommen hatte. „Das Engagement von Gold Fields bestätigt unseren Glauben an das Potenzial für mehrere Mineralisierungssysteme in der Region, die mit differenzierten Diabasgängen verbunden sind", sagte Johnson. „Die Beteiligung von Gold Fields am Joint Venture wird es Iceni ermöglichen, die Bewertung der übrigen vielversprechenden Ziele zu beschleunigen, während wir 100% Eigentum an diesen behalten."
