de.wedoany.com-Bericht: Seit Juni hat sich der Aluminiumpreis aufgrund der Entspannung der Konflikte zwischen den USA, Israel und dem Iran sowie der Erwartung einer Angebotserholung kontinuierlich abgeschwächt, was zu einem synchronen Rückgang der Preise für Gusslegierungen führte. Mit der Verschiebung des Preisniveaus nach unten zeigen Gusslegierungen eine stärkere Widerstandsfähigkeit, sodass sich die Preisdifferenz zwischen den Aluminium-Futures an der Shanghai Futures Exchange (SHFE) und den Futures für Gusslegierungen stetig verringert. Anfang Juli lag die Preisdifferenz zwischen den SHFE-Aluminium-Futures und den Futures für Gusslegierungen für die ersten beiden Monatskontrakte nahe Null, was einem Rückgang von etwa 1.400 Yuan/Tonne gegenüber Anfang Juni entspricht.
Der Preisrückgang bei Futures für Gusslegierungen fiel geringer aus als bei SHFE-Aluminium-Futures, hauptsächlich aufgrund der angespannten Angebotssituation bei Gusslegierungen, während das Angebot an Primäraluminium tendenziell lockerer wird. Einerseits verknappt sich das Angebot an Rohstoffen für Gusslegierungen in China. Die Schrottversorgung reagiert empfindlich auf die Preise von Primärmetallen – steigende Aluminiumpreise fördern das Recycling von Aluminiumschrott, während anhaltende Preisrückgänge die Recyclingmenge dämpfen. Gleichzeitig hat sich seit Juni die Regulierung der „Reverse-Rechnungsstellung“-Politik verschärft, und die Steuerrückerstattungspolitik wurde gestrafft. Viele kleine und mittlere Unternehmen, die Schrott verarbeiten, haben ihre Produktion reduziert oder eingestellt, und die Auslastungsrate der Unternehmen bleibt niedrig. Die landesweite Überprüfung der „Rechnungsstellungswirtschaft“ hat zu einem deutlichen Rückgang des Rechnungsvolumens in der gesamten Aluminium-Wertschöpfungskette geführt, wodurch das Angebot an konformen, rechnungspflichtigen Rohstoffen weiter abnahm. Die Schrottpreise bleiben stabil, und die Preisdifferenz zwischen Primär- und Sekundäraluminium schrumpft weiter.
Andererseits sinkt auch das Angebot an importierten Sekundäraluminium-Rohstoffen. Die Preisgestaltung für importierte Sekundäraluminium-Rohstoffe in China basiert in der Regel auf dem Aluminiumpreis der London Metal Exchange (LME). Nach dem Ausbruch des Konflikts zwischen den USA, Israel und dem Iran stieg der LME-Aluminiumpreis im Vergleich zum chinesischen Aluminiumpreis kontinuierlich an, was zu wachsenden Importverlusten für chinesisches Primäraluminium führte. Die lang anhaltenden und erheblichen Verluste dämpften die Importbereitschaft für Sekundäraluminium-Rohstoffe. Laut Daten der chinesischen Zollbehörde belief sich das Importvolumen von Sekundäraluminium-Rohstoffen in China von Januar bis März dieses Jahres auf 526.000 Tonnen, ein Anstieg von 3,9 % im Vergleich zum Vorjahr. In den Monaten April und Mai ging das Importvolumen jedoch zurück, auf 171.000 Tonnen bzw. 152.000 Tonnen, was einem Rückgang von 10,4 % bzw. 4,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Obwohl sich die Importverluste für chinesisches Primäraluminium derzeit deutlich verringert haben, liegen sie immer noch auf einem relativ hohen Niveau, das nicht ausreicht, um Importe von Sekundäraluminium-Rohstoffen zu fördern. Darüber hinaus zeigt sich im Laufe des Jahres eine Tendenz zur Verknappung des Angebots an Sekundäraluminium-Rohstoffen im Ausland: Die Vereinigten Arabischen Emirate haben ab dem 3. Juni ein viermonatiges vorübergehendes Exportverbot für feste Abfälle und Metalle verhängt; die Europäische Union plant, ab Ende des dritten Quartals einen Zoll von 15 % auf den Export von Aluminiumschrott zu erheben, um die Nutzung von Sekundäraluminium-Rohstoffen zu intensivieren. Europa ist der weltweit wichtigste Exporteur von Sekundäraluminium. Sollte die EU den Exportzoll einführen, könnte dies die Angebotsknappheit bei Sekundäraluminium-Rohstoffen weiter verschärfen.
Auf der Verbrauchsseite werden etwa 70 % der Gusslegierungen im Verkehrssektor eingesetzt. In letzter Zeit haben sich die Produktion und der Absatz von Kraftfahrzeugen in China marginal verbessert, die Motorradproduktion und -exporte zeigen weiterhin eine starke Performance, und mit der offiziellen Einführung des CO2-Grenzausgleichsmechanismus der EU bietet die kohlenstoffarme Eigenschaft von recycelten Gusslegierungen eine starke Stütze für deren Verbrauch. Im Gegensatz dazu sind die chinesischen Immobiliendaten weiterhin schwach, die Produktion von Photovoltaikmodulen und die neu installierte Kapazität sind stark rückläufig, und es gibt negative Faktoren auf der Verbrauchsseite. Die Verbesserung der chinesischen Nachfrage hängt hauptsächlich von Exporten sowie von Lagerauffüllungen und Substitutionseffekten ab, die durch fallende Aluminiumpreise ausgelöst werden.
Derzeit hat sich die Struktur der nahen Futures-Kontrakte für Gusslegierungen von einer „Backwardation“ (niedrige nahe, hohe ferne Preise) in eine „Contango“ (hohe nahe, niedrige ferne Preise) gewandelt, während die SHFE-Aluminium-Futures weiterhin eine Backwardation aufweisen. Dies deutet auf eine angespanntere Angebots-Nachfrage-Situation bei Gusslegierungen im nahen Ende hin. Vor diesem Hintergrund dürften die Preise für Gusslegierungen weiterhin stärker sein als die für Elektrolysealuminium. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Rückgang der Aluminiumpreise, die politische Straffung und die früheren in- und ausländischen Beziehungen gemeinsam zu einem Rückgang des Angebots an Gusslegierungen geführt haben. Die Widerstandsfähigkeit der Nachfrage bietet ebenfalls eine starke Stütze für deren Preise, sodass die Futures-Preise für Gusslegierungen weiterhin gestützt bleiben. Gleichzeitig wird erwartet, dass die Preise für Gusslegierungen angesichts der immer noch relativ hohen Aluminiumbarrenbestände und der nicht signifikant verknappten nahen Versorgung weiterhin relativ stärker sein werden als die Aluminiumpreise. In der Folge müssen die Veränderungen der Aluminiumbestände und des Angebots beobachtet werden. Sollten die Aluminiumbarrenbestände weiter abgebaut werden oder die Angebotsstörungen zunehmen, könnte sich die Preisdifferenz umkehren.
