US-amerikanisches Unternehmen SLB übernimmt Kühlgerätehersteller Kelvion für 3,4 Milliarden US-Dollar

de.wedoany.com-Bericht: Am 31. August unterzeichnete SLB eine endgültige Vereinbarung zur Übernahme von 100 % der Anteile an Kelvion, einem deutschen Hersteller von Wärmemanagement- und Wärmeübertragungsgeräten. SLB wird etwa 3,4 Milliarden US-Dollar in bar an Fonds zahlen, die von Apollo verwaltet werden, sowie an Fonds, die von Triton beraten werden, und gleichzeitig Schulden von Kelvion in Höhe von etwa 700 Millionen US-Dollar übernehmen. Der Gesamttransaktionswert beläuft sich auf etwa 4,1 Milliarden US-Dollar. Die Transaktion unterliegt noch üblichen Abschlussbedingungen und der Erteilung behördlicher Genehmigungen; der Abschluss wird für das erste Halbjahr 2027 erwartet.

Kelvion wird derzeit mehrheitlich von Fonds gehalten, die von Apollo verwaltet werden; Fonds von Triton halten eine Minderheitsbeteiligung. Apollo hatte im August 2025 eine Vereinbarung zum Erwerb der Mehrheitsbeteiligung an Kelvion geschlossen und die Investition im Januar 2026 abgeschlossen. Nach Abschluss des Verkaufs werden sämtliche von beiden Parteien gehaltenen Anteile an Kelvion auf SLB übertragen.

Kelvion bietet hauptsächlich Wärmemanagement-, Wärmeübertragungs- und Kühlgeräte an; das Geschäft umfasst Rechenzentren, Wärmepumpen, erneuerbare Energien, Kohlenstoffabscheidung sowie industrielle Verarbeitungsanlagen. SLB erwartet für Kelvion im Jahr 2026 einen Umsatz von etwa 2,3 bis 2,4 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von etwa 350 bis 400 Millionen US-Dollar; Rechenzentren sind inzwischen das größte Geschäftssegment, mit einem erwarteten Umsatz von 1,2 bis 1,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026. Zu den Rechenzentrumsprodukten von Kelvion gehören Wärmeübertragungs- und Kühlsysteme; die bestehenden Kunden sind hauptsächlich in Europa und den USA angesiedelt.

Das bestehende Rechenzentrumsgeschäft von SLB umfasst Ingenieurdienstleistungen, modulare Fertigung, Offsite-Bau und Systemintegration. Das Unternehmen erwartet für dieses Geschäft eine durchschnittliche jährliche Umsatzwachstumsrate von über 90 % im Zeitraum 2024 bis 2026; bis Ende 2026 soll die kumulativ gelieferte Rechenzentrumskapazität 2 GW übersteigen. Nach der Eingliederung von Kelvion erwartet SLB für das Jahr 2026 einen kombinierten Pro-forma-Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft von über 2 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von etwa 300 Millionen US-Dollar.

Im Rahmen der Transaktionsvereinbarung erwartet SLB, innerhalb von drei Jahren nach Abschluss jährliche EBITDA-Synergien von etwa 120 Millionen US-Dollar zu erzielen, davon etwa 70 Millionen US-Dollar aus Kosteneinsparungen und der Rest aus zusätzlichen Erlösen. Das Unternehmen plant, die bestehenden Kühlprodukte von Kelvion weiter in die Märkte Asiens und des Nahen Ostens zu erschließen, und erwartet, dass sich durch diese Übernahme die Umsatzmöglichkeiten pro Gigawatt gelieferter Rechenzentrumskapazität mehr als verdoppeln.

SLB hat für das Jahr 2028 ein Umsatzziel für das kombinierte Rechenzentrumslösungsgeschäft von 4,5 bis 5 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA-Ziel von 700 bis 800 Millionen US-Dollar festgelegt. Die Transaktion entspricht einem Transaktionsmultiplikator von etwa dem 11-fachen des erwarteten EBITDA von Kelvion für 2026; unter Einbeziehung der erwarteten jährlichen Synergien beträgt der Transaktionsmultiplikator etwa das 8,5-fache.