de.wedoany.com-Bericht: Die US-Notenbank und die japanische Zentralbank haben in jüngster Zeit synchron starke Signale für Zinserhöhungen ausgesendet, hauptsächlich bedingt durch den wiederholten Anstieg der Energieinflation aufgrund der geopolitische Konflikte im Nahen Osten. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft in den USA stieg im Mai mit 172.000 überraschend stark an und lag damit deutlich über dem Vormonatswert von 115.000 und den Markterwartungen von 85.000. In Japan veranlassten der starke Verfall des Yen und der importierte Inflationsdruck die Beamten zu einer Reihe von Falken-Äußerungen, woraufhin der Markt seine zuvor taubenhaften Einschätzungen revidierte und auf Zinserhöhungen setzte. Der Gouverneur der japanischen Zentralbank, Kazuo Ueda, erklärte auf einer Pressekonferenz, dass die wirtschaftlichen Aufwärtsrisiken im laufenden Geschäftsjahr größer seien als die Abwärtsrisiken, die Bereitschaft der Unternehmen zur Preiserhöhung zugenommen habe und das Risiko einer deutlichen Aufwärtskorrektur der Inflationserwartungen bestehe.
Die Besorgnis des Marktes über Zinserhöhungen konzentriert sich auf die Straffung der Liquidität und den Anstieg der Realzinsen. Edelmetalle und Nichteisenmetalle geraten unter Druck. Der Preis für Shanghai-Blei durchbrach die zweijährige Handelsspanne nach unten, und das Handelszentrum verlagerte sich nach unten.
Im Bereich der Natrium-Ionen-Batterien beschleunigt sich der Industrialisierungsprozess. Führende Unternehmen haben Durchbrüche bei der Massenproduktion, dem Kapazitätsausbau, Großaufträgen und der Fahrzeugintegration erzielt, die Branche steht am Vorabend der kommerziellen Nutzung im großen Maßstab. Branchenführer wie CATL, BYD und Gotion High-tech haben die Aufnahme der Massenproduktion von Natrium-Ionen-Batterien für die zweite Hälfte des Jahres 2026 angekündigt. Die 30-GWh-Produktionslinie für Natrium-Ionen-Batterien von BYD in Xining, Qinghai, wurde im Juli 2025 in Betrieb genommen und soll bis Juli 2026 die volle Kapazität erreichen. Derzeit übersteigt die gesamte installierte und im Bau befindliche Kapazität für Natrium-Ionen-Batterien in China 320 GWh, wobei im ersten Halbjahr mehr als 80 GWh hinzukamen. Im April unterzeichnete CATL einen Dreijahresvertrag mit Hyperstrong über die Lieferung von 60 GWh Natrium-Ionen-Batterien für die Energiespeicherung. Das erste Natrium-Ionen-Batterie-Personenfahrzeug von Changan Automobile hat die Kältetests im hohen Norden bestanden, wobei die Vorteile bei niedrigen Temperaturen bestätigt wurden.
In Bezug auf die Anwendungsszenarien haben Natrium-Ionen-Batterien in vier Hauptbereichen eine substanzielle Substitution von Blei-Säure-Batterien erreicht. Im Bereich der Antriebsbatterien für langsame und gewerbliche Elektrofahrzeuge haben CATL und Zhongke Haina Natrium-Ionen-Batterien in Elektro-Zweirädern, Mikro-Mobilitätsfahrzeugen und gewerblichen Fahrzeugen im Bergbau eingesetzt. Im Bereich der 12V-Start-Stopp-Batterien für Kraftfahrzeuge haben Pylontech, Chilwee und Tianneng spezielle Natrium-Ionen-Start-Stopp-Produkte auf den Markt gebracht, die sich in den kalten Regionen des Nordens schnell verbreiten. Im Bereich der Notstromversorgung für Kommunikationsbasisstationen haben China Mobile, China Unicom und China Tower zentral Natrium-Ionen-Batteriepakete beschafft, um Blei-Säure-Geräte in Basisstationen in großer Höhe und bei niedrigen Temperaturen zu ersetzen. Im Bereich der USV- und Energiespeichersysteme für Rechenzentren haben CATL und Pylontech mehrere Großprojekte für Natrium-Ionen-Notstrom- und Energiespeicherlösungen in Rechenzentren realisiert.
Trotz des klaren Trends zur Substitution durch Natrium-Ionen-Batterien sind Blei-Säure-Batterien in der gegenwärtigen Phase immer noch unersetzlich, beide werden langfristig nebeneinander existieren. Blei-Säure-Batterien haben einen ausgereiften Herstellungsprozess, sind kostengünstig, verfügen über ein gut etabliertes Recyclingsystem und weisen die niedrigsten Gesamtbetriebskosten aller Batterietypen auf. Ihre Recyclingquote liegt bei über 95 %, es hat sich eine geschlossene Kreislaufwirtschaft gebildet, während das Recyclingsystem für Natrium-Ionen-Batterien noch in den Kinderschuhen steckt. Darüber hinaus hat die Blei-Säure-Batterieindustrie umfassende Industriestandards und ein System zur Geräteanpassung etabliert, das eine hohe Anpassungsfähigkeit in Nischenszenarien mit geringem Stromverbrauch und kurzer Nutzungsdauer bietet.
Auf der Verhüttungsseite gibt es kurzfristig einen Anstieg bei primärem Blei in China, aber der starke Rückgang des Silberpreises führt dazu, dass die Erträge aus Nebenprodukten wie Schwefelsäure die Lücke nicht schließen können. Die Verhüttungsgewinne sinken, die Verarbeitungsgebühren für Bleikonzentrat bleiben niedrig, und es besteht das Risiko eines Rückgangs des Angebots an primärem Blei in der zweiten Jahreshälfte. Bei sekundärem Blei führen fallende Bleipreise und hohe Preise für Altbatterien zu steigenden Verlusten bei der Verhüttung, die Wiederaufnahme der Produktion durch Unternehmen wird behindert, und das Ausmaß der Produktionskürzungen könnte sich weiter ausweiten, was den Bleipreis stützt. Auf der Übersee-Kassaseite sind die Umweltschutzkontrollen für sekundäres Blei in Vietnam abgeschlossen, aber der Mangel an Rohstoffen und die langsame Wiederaufnahme der Produktion bedeuten, dass die Erholung des Angebots noch Zeit braucht. In Bezug auf das Cross-Market-Verhältnis stützt die Erwartung von Produktionskürzungen bei sekundärem Blei in China den Preis für Shanghai-Blei relativ stark, während sich das Angebot in Südostasien allmählich lockert. Die Bleibestände an der LME liegen jedoch mit 314.000 Tonnen auf einem hohen Niveau, was den Preisanstieg für LME-Blei begrenzt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Bleimarkt makroökonomisch und von der Positionierung her bärisch ist, das fundamentale Angebot ein leichtes Überangebot aufweist, sich aber am Rande verknappt. Kapital- und Branchenlogik drücken gemeinsam auf den Bleipreis, bereiten aber gleichzeitig den Boden für eine Erholung. Der jüngste Rückgang des Shanghai-Blei-Preises wurde hauptsächlich durch die Erwartung von Zinserhöhungen der Fed und den Substitutionstrend durch Natrium-Ionen-Batterien getrieben. Mit dem gemeinsamen Rückgang der Blei- und Silberpreise könnten Primärblei-Unternehmen aufgrund schrumpfender Erträge aus dem Silber-Nebenprodukt in der zweiten Jahreshälfte aktiv die Produktion drosseln; die Verluste der Sekundärblei-Unternehmen verschärfen sich. Beide Faktoren zusammen bieten dem Bleipreis eine marginale Unterstützung.
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