de.wedoany.com-Bericht: Die M&A-Aktivität im Industriesektor ist im vergangenen Jahr auf 173 Milliarden US-Dollar gestiegen, ein Anstieg von 28 Prozent gegenüber 135 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Laut dem Halbjahresausblick 2026 des professionellen Dienstleistungsunternehmens PricewaterhouseCoopers (PwC) ist der Anstieg der Fusionen und Übernahmen hauptsächlich auf die Konvergenz von Künstlicher IntelligenzInfrastruktur, Netzmodernisierung sowie Verteidigungs-/Resilienzaufbau zurückzuführen. Großtransaktionen, bereichsgetriebene Akquisitionen und strategische Käufer setzen Kapital in beispielloser Weise ein, während makroökonomische Unsicherheiten zu einem permanenten Merkmal geworden sind.
Der Bericht stellt fest, dass Großtransaktionen dominieren: Geschäfte mit einem Volumen von über 5 Milliarden US-Dollar machen nun 56 Prozent des Transaktionswerts aus, ein deutlicher Anstieg gegenüber 18 Prozent im Geschäftsjahr 2024. Ohne Berücksichtigung der Großtransaktionen stieg die durchschnittliche Transaktionsgröße um 31 Prozent auf 169 Millionen US-Dollar im Vergleich zum Geschäftsjahr 2024. Laut PwC-Daten ist der durchschnittliche Transaktionswert in den letzten zwei Jahren stetig gestiegen: 155 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2024, 288 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 und 375 Millionen US-Dollar im aktuellen Geschäftsjahr. Der Anstieg von 139 Prozent deutet darauf hin, dass Käufer bereit sind, eine Prämie für transformative Fähigkeiten zu zahlen, anstatt nur für inkrementelle Größe.
In den Konvergenzbereichen ziehen elektrische Ausrüstung, Wärmemanagement, Automatisierung und Steuerung sowie fortschrittliche Komponenten extrem hohe Bewertungen an. Von 2021 bis 2025 gab es im Industriesektor insgesamt 155 Konvergenztransaktionen mit einem Transaktionswert von 532 Milliarden US-Dollar, mehr als in jedem anderen industriellen Teilsektor. Künstliche Intelligenz und Automatisierung sind nun zentral für die Investitions-Due-Diligence; vor der Zahlung von Prämienbewertungen verlangen Investoren Nachweise für KI-Auswirkungen in der Gewinn- und Verlustrechnung, einschließlich Produktivitätssteigerungen, Arbeitskostenausgleichen und Einsparungen durch vorausschauende Wartung.
Private-Equity-Gesellschaften bleiben im oberen Mid-Market aktiv, aber strategische Käufer machen 86 Prozent des Transaktionswerts der letzten zwölf Monate und 86 Prozent des Transaktionsvolumens seit Jahresbeginn 2026 aus. Die Vereinfachung von Konglomeraten, exemplarisch dargestellt durch die Dreifach-Aufspaltung von Honeywell, generiert eine Vielzahl von Ausgliederungsprojekten, die automobilbezogene, fortschrittliche Material- und nicht zum Kerngeschäft gehörende Industrieanlagen umfassen, während Unternehmen ihre Portfolios in Richtung Elektrifizierung, Software und verteidigungsbezogener Fertigung neu ausrichten.
Der makroökonomische Hintergrund ist zu einem permanenten strukturellen Merkmal und nicht zu einem zyklischen Gegenwind geworden. Der Wert grenzüberschreitender Transaktionen hat 56 Prozent des Gesamtwerts der letzten zwölf Monate erreicht, gegenüber 30 Prozent im Geschäftsjahr 2022, angetrieben durch die Neugestaltung globaler Lieferketten und Reshoring-Investitionen, wobei der Wert der auf die USA ausgerichteten Transaktionen im Geschäftsjahr 2025 auf 72 Milliarden US-Dollar fast verdoppelt wurde. Zölle, geopolitische Spannungen, Zinsschwankungen und KI-getriebene Infrastrukturnachfrage sind nun konstante Faktoren, die M&A-Aktivitäten eher antreiben als hemmen.
Der Bericht sieht zwei Kräfte, die Fusionen und Übernahmen im Industriesektor definieren werden. Erstens Konvergenz: KI-Infrastruktur, Netzmodernisierung und Verteidigungs-/Resilienzausgaben lenken Kapital auf dieselbe begrenzte industrielle Versorgungsbasis, nämlich elektrische Ausrüstung, Wärmemanagement, Automatisierung und Steuerung sowie fortschrittliche Komponenten. Der Wert konzentriert sich auf Vermögenswerte, die gleichzeitig mehrere Nachfrageströme bedienen, mit Prämien von 15 bis 30 Prozent über dem Branchenmedian, die bei KI-Computing- und Rechenzentrums-assoziierten Vermögenswerten ihren Höhepunkt erreichen. Zweitens die Ausgliederungspipeline: Seit 2021 haben fast 69 Prozent der Industrieunternehmen, die Akquisitionen über 5 Milliarden US-Dollar durchgeführt haben, auch Ausgliederungen vorgenommen; bei Serienkäufern steigt dieser Anteil auf über 86 Prozent. Attraktive Ausgliederungsprojekte in den Bereichen fortschrittliche Materialien, Automatisierungskomponenten und Energiewendeanlagen warten nicht auf klare makroökonomische Bedingungen.
Für Händler empfiehlt der Bericht, auf Konvergenz statt auf Einzelthemen-Exposition zu setzen; Vermögenswerte, die zwei oder drei Nachfrageströme bedienen, haben dauerhafte Preissetzungsmacht, während Vermögenswerte mit einem einzigen Nachfragestrom selektivem Wettbewerb ausgesetzt sind. Die Due-Diligence sollte die Fähigkeitsdichte im Hinblick auf Konvergenzanforderungen testen, anstatt Kostensenkungen für einen einzelnen Endmarkt zu prüfen. Der Bericht fordert gleichzeitig messbare KI-Renditen; Käufer verlangen nun vor der Zahlung von Prämienbewertungen Nachweise für Produktivitätssteigerungen in der Gewinn- und Verlustrechnung, einschließlich Durchsatzverbesserungen, Arbeitskostenausgleichen und Einsparungen durch vorausschauende Wartung. Die Ära, in der Prämien für KI-Erzählungen ohne quantifizierbare Auswirkungen gezahlt werden, geht zu Ende. Für Ausgliederungen wird empfohlen, frühzeitig zu handeln, da Verkäufer, die sich in Ausgliederungsprozessen befinden, genau wissen, was als Nächstes finanziert werden soll.
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