de.wedoany.com-Bericht: Die Green Guarantee Company (GGC) – die weltweit erste auf Klima spezialisierte Garantieinstitution – hat ihre ersten beiden Transaktionen abgeschlossen und 70 Millionen US-Dollar aufgebracht, um den Stromzugang in Subsahara-Afrika zu beschleunigen. Diese Transaktionen unterstützen Projekte im Rahmen der „Mission 300“-Initiative der Weltbank und der Afrikanischen Entwicklungsbank und bieten einen frühen Test dafür, ob Garantien dazu beitragen können, die größte Energieherausforderung Afrikas zu lösen: den Zugang zu erschwinglichem langfristigem Kapital.
Seit Jahren erkennen internationale Investoren das Ausmaß der Elektrifizierungschancen in Afrika, werden jedoch durch Währungsschwankungen, Kreditrisiken und begrenzte Finanzierungslaufzeiten eingeschränkt. Infolgedessen haben viele kommerziell tragfähige Projekte Schwierigkeiten, eine groß angelegte Finanzierung zu erhalten. Die ersten Transaktionen der GGC zeigen, dass die nächste Phase der Energiewende in Afrika sowohl von der Infrastrukturbereitstellung als auch von der Gestaltung der Finanzstruktur abhängt. Für Investoren ist die entscheidende Frage nicht mehr, ob eine Nachfrage besteht, sondern ob die risikobereinigten Renditen attraktiv genug sind, um größere Kapitalpools zu erschließen.
Das jährliche Emissionsvolumen globaler grüner Anleihen übersteigt in der Regel Hunderte von Milliarden Dollar, doch Entwicklungsländer außerhalb Chinas erhalten nur einen bescheidenen Anteil davon. Eine gemeinsame Studie der International Finance Corporation (IFC) und von Amundi unterstreicht, dass erhebliche politische, Währungs- und Kreditrisiken ausländische Investoren weiterhin abschrecken und Regionen wie Afrika wichtige Klimafinanzierungen vorenthalten. Um diese Investitionslücke zu schließen, nutzen spezialisierte Institutionen Garantien, um die Ausfallrisiken zu absorbieren, die die Beteiligung kommerzieller Akteure behindern. Die neuesten Garantien der GGC veranschaulichen diesen Ansatz. Die erste Transaktion ist eine Rahmenbürgschaft in Höhe von 20 Millionen US-Dollar für die Bank of Africa UK, die über ein Programm zur Ausweitung erneuerbarer Energien den dezentralen Stromzugang in Nigeria unterstützt. Die Finanzierung soll voraussichtlich etwa 13 Megawatt an erneuerbarer Stromerzeugung finanzieren, den Stromzugang für rund 340.000 Menschen erweitern oder verbessern und jährlich etwa 250.000 Tonnen CO2-Emissionen reduzieren. Die zweite Transaktion ist eine Garantie für eine grüne Anleihe in Höhe von 50 Millionen US-Dollar, die am International Securities Market der Londoner Börse notiert ist. Die von der Standard Chartered Bank arrangierte Anleihe lenkt institutionelles Kapital von Investoren wie Legal & General, Calvert Impact Capital und Ceniarth in das dezentrale Solarfinanzierungsprogramm von African Frontier Capital.
Viele Entwickler erneuerbarer Energien erzielen Einnahmen in lokaler Währung, während sie Kredite in Dollar oder Euro aufnehmen. Währungsabwertungen können die Schuldentilgung schnell in die Höhe treiben, selbst wenn die Projekte gut laufen. Gleichzeitig bieten lokale Banken selten Finanzierungen mit Laufzeiten von mehr als fünf Jahren, obwohl Solaranlagen einen Investitionszyklus von 10 bis 20 Jahren erfordern. Bonitätsverbesserungen verändern diese wirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Indem sie einen Teil des Ausfallrisikos übernehmen, ermöglichen Institutionen wie die GGC den Kreditgebern, Laufzeiten zu verlängern, Kreditkosten zu senken und institutionelle Investoren anzuziehen, die aufgrund interner Anlagerichtlinien zuvor ausgeschlossen waren. Das Ergebnis sind niedrigere Finanzierungskosten für Entwickler und ein gestärktes Vertrauen bei globalen Pensionsfonds, Versicherungen und Vermögensverwaltern, die nach langfristigen Klimainvestitionen suchen. Die African Mini-Grid Developers Association (AMDA) sagte gegenüber Prospect, dass Bonitätsverbesserungen am effektivsten sind, wenn sie zur Unterstützung gebündelter Portfolios bankfähiger Projekte eingesetzt werden, die durch standardisierte Dokumentation, lokale Währungsfinanzierung und eine stärkere Projektvorbereitung untermauert werden. „Internationale Bonitätsverbesserungsstrukturen werden zunehmend realistischer, bleiben aber für mittelgroße unabhängige Entwickler weiterhin schwer zugänglich“, sagte ein Sprecher der AMDA. „Sie funktionieren am besten bei größeren Portfolios, da die Fixkosten für Strukturdesign, rechtliche Arbeit, Due Diligence, Rating, Investoreneinbindung und Garantiedokumentation hoch sind.“
Die Bedeutung der ersten Transaktionen der GGC liegt darin, dass sie zeigen, wie strukturierte Finanzierungen kleinere Anlagen für erneuerbare Energien zu institutionellen Investitionsmöglichkeiten bündeln können, während gleichzeitig Entwicklungskapital für neue Projekte im Kreislauf geführt wird. „Mission 300“ zielt darauf ab, bis 2030 300 Millionen Afrikaner mit Strom zu versorgen. Die Verwirklichung dieses Ziels wird Billionen von Dollar an privaten Investitionen sowie öffentliche Mittel erfordern. Garantien, Verbriefungsinstrumente und grüne Anleihen bieten eine Brücke zwischen diesen Kapitalpools. Für Investoren wird der Wandel in Afrika zunehmend weniger durch die Verfügbarkeit von Projekten als vielmehr durch finanzielle Innovationen bestimmt. Institutionen, die Risiken reduzieren können, könnten der größte Katalysator für die Ausweitung der Elektrifizierung auf dem Kontinent sein.
