de.wedoany.com-Bericht: Das US-amerikanische Unternehmen Solstice Advanced Materials plant die Übernahme des Elektronikchemikalienherstellers Element Solutions für 145 Milliarden US-Dollar. Die Transaktion soll durch eine Kombination aus Aktien, Schulden und Bargeld abgeschlossen werden, wie beide Unternehmen am Montag bekannt gaben.
Der Markt reagierte prompt: Die Aktienkurse beider Unternehmen fielen im frühen Handel. Solstice verzeichnete einen Rückgang von über 14 %, während die Aktie von Element um mehr als 2 % auf 42,58 US-Dollar fiel – deutlich unter dem impliziten Wert von 50,10 US-Dollar pro Aktie aus der Transaktion. Der Abschluss der Übernahme wird für die erste Jahreshälfte 2027 erwartet.
David Sewell, CEO von Solstice, erklärte, dass diese Transaktion dem Unternehmen helfe, auf der Grundlage seiner bestehenden Geschäftsvorteile das transformative Wachstum im Elektronikbereich auszubauen. Beide Seiten sind der Ansicht, dass die Übernahme ein integriertes Elektronikmaterialunternehmen schaffen wird, das die gesamte Wertschöpfungskette von der Halbleiterherstellung über die Verpackung bis zur Montage abdeckt.
Bei Abschluss der Transaktion wird der prognostizierte Nettoumsatz des fusionierten Unternehmens im Jahr 2025 bei 68 Milliarden US-Dollar liegen, mit einer bereinigten EBITDA-Marge von 26 %. Diese Marge berücksichtigt bereits laufende Synergien, die voraussichtlich im dritten Jahr nach Abschluss der Transaktion über 180 Millionen US-Dollar betragen werden.
Zum Zeitpunkt des Abschlusses beträgt der Nettoverschuldungsgrad das 3,5-Fache, mit dem Ziel, ihn innerhalb von 18 Monaten auf unter das 3-Fache des bereinigten EBITDA zu senken. Langfristig soll der Nettoverschuldungsgrad zwischen dem 2,0- und 3,0-Fachen des bereinigten EBITDA gehalten werden, um eine starke, unterhalb des Investment-Grade-Ratings liegende Bonitätseinstufung zu gewährleisten.
Zur Finanzierung der 145 Milliarden US-Dollar schweren Transaktion plant Solstice, neue Schulden aufzunehmen, eigene Barmittel zu verwenden und Solstice-Aktien an die Aktionäre von Element auszugeben. Die Aktionäre von Element erhalten pro Aktie 10 US-Dollar in bar und 0,50 Solstice-Aktien. Solstice hat von Goldman Sachs eine anfängliche Überbrückungskreditzusage in Höhe von 47 Milliarden US-Dollar erhalten, die später durch eine dauerhafte Fremdfinanzierung ersetzt werden soll.
Die Geschichte von Element Solutions reicht bis zur Firma MacDermid zurück. Im Jahr 2013 wurde MacDermid von Platform Specialty Products übernommen; Platform verkaufte 2019 sein Agrarchemiegeschäft und benannte sich in Element Solutions um. Solstice hingegen wurde vor weniger als einem Jahr von Honeywell abgespalten.
