Bain erwartet keine vollständige Erholung des europäischen Wohnungsbaus vor 2029

de.wedoany.com-Bericht: Am 27. Oktober veröffentlichte die globale Unternehmensberatung Bain & Company eine neue Ausgabe der europäischen Bauwirtschaftsstudie „Building Blocks Construction Indicator". Darin wird prognostiziert, dass sich der europäische Baumarkt von 2026 bis 2029 schrittweise erholen wird, der Markt für Neubauwohnungen jedoch vor 2029 keine vollständige Erholung erreichen dürfte. Die Studie weist darauf hin, dass unzureichende Wohnkaufkraft, hohe Baukosten, straffere Finanzierungsbedingungen und geopolitische Unsicherheiten die Umwandlung der aufgestauten Wohnungsnachfrage in tatsächliche Bautätigkeit in Europa verzögern.

Aus regionaler Sicht werden die nordischen Länder und die Niederlande voraussichtlich die kurzfristige Erholung anführen. Bain prognostiziert für den nordischen Bausektor von 2026 bis 2029 eine reale durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 2 % bis 4 %, davon Neubauwohnungen 4,5 % bis 6,5 %; für die Niederlande wird ein Bauwachstum von 1,5 % bis 3,5 % und bei Neubauwohnungen von 2 % bis 4 % erwartet. Der niederländische Wohnungsbau ist weiterhin durch Stickstoffemissionsgenehmigungen und unzureichende Netzanbindungskapazitäten beeinträchtigt.

Für den deutschen Bausektor wird im gleichen Zeitraum ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 2 % bis 4 % erwartet, wobei Infrastrukturinvestitionen und aufgestaute Wohnungsnachfrage die Hauptstütze bilden. Der von der deutschen Regierung eingerichtete Sonderinfrastrukturfonds in Höhe von 500 Mrd. Euro wird entsprechende Bauvorhaben unterstützen, doch die Wohnkaufkraft begrenzt weiterhin die Entfaltung der Neubaunachfrage. Für den britischen Bausektor wird ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 1,5 % bis 3,5 % erwartet, davon Infrastruktur 3 % bis 5 %, Wohnungsrenovierung 2 % bis 4 % und Neubauwohnungen lediglich 0 % bis 2 %.

Für den französischen Bausektor wird ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 0,5 % bis 2,5 % und bei Neubauwohnungen von 3 % bis 5 % erwartet. Das im Januar 2026 verabschiedete Wohnungsbelebungsprogramm Frankreichs dürfte den Neubau unterstützen, doch im Infrastrukturbereich wird für denselben Zeitraum nur ein Wachstum von 0 % bis 1 % prognostiziert. Für den italienischen Bausektor insgesamt wird ein Wachstum von 0 % bis 2 % erwartet, womit Italien zu den Ländern mit den schwächsten Wachstumsaussichten unter den von der Studie abgedeckten Hauptmärkten zählt; der Wohnungsbau ist dort weiterhin durch den schrittweisen Ausstieg aus früheren Bauzuschussprogrammen beeinträchtigt.

Die Wohnungsversorgungslücke bleibt deutlich. Bain berechnet, dass in Europa derzeit jährlich etwa 1,6 Mio. Wohnungen gebaut werden und in den nächsten zehn Jahren durchschnittlich jährlich etwa 650.000 zusätzliche Wohnungen erforderlich sind, um die Wohnungsnachfrage zu decken. In Großbritannien wurden 2025 netto etwa 209.000 Wohnungen hinzugefügt, was 43 % unter dem Regierungsziel von 370.000 pro Jahr liegt; in Frankreich stieg die Zahl der Baubeginne im ersten Halbjahr 2026 um etwa 28 % im Jahresvergleich, doch die tatsächlichen Wohnungsfertigstellungen liegen weiterhin unter dem politischen Ziel von 400.000 pro Jahr. In Deutschland wird für 2026 ein Rückgang der Fertigstellungen von Wohnungen um etwa 10 % erwartet.

Kosten und Finanzierungsbedingungen schränken die Bautätigkeit weiter ein. Bain weist darauf hin, dass die Baukosten in Europa noch etwa 31 % höher liegen als 2020 und das Preis-Einkommens-Verhältnis für Wohnungen in einigen Hauptmärkten das Sechsfache übersteigt. Die Europäische Zentralbank hat im Juni und September 2026 die Zinsen erneut angehoben, was die Finanzierungskosten für Wohnungsentwicklung und -kauf weiter erhöht. Obwohl sich die Indikatoren für Baugenehmigungen, Baubeginne und Aufträge in Deutschland, Frankreich und Großbritannien zu verbessern beginnen, ist in den meisten Märkten noch kein breit angelegtes Wachstum bei Wohnungsfertigstellungen zu verzeichnen.

Im Bereich des Nichtwohnungsbaus erwartet Bain, dass Rechenzentren zu einer wichtigen Wachstumsrichtung der Industriebaunachfrage werden, doch Netzanbindungsbeschränkungen könnten die Projektumsetzung weiterhin beeinträchtigen. Im Infrastrukturbereich wird für Deutschland und Großbritannien von 2026 bis 2029 jeweils eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 3 % bis 5 % erwartet; für Frankreich im gleichen Zeitraum lediglich 0 % bis 1 %. Bain ist der Auffassung, dass das mittelfristige Wachstum des europäischen Baumarkts zunehmend gemeinsam durch Wohnungsneubau, Infrastrukturinvestitionen und den Bau von Rechenzentren getragen wird, wobei die tatsächliche Erholungsgeschwindigkeit weiterhin durch Zinsen, Energiekosten und makroökonomische Veränderungen begrenzt bleibt.