Norwegens Bruton splittet 12 VLCC auf zwei börsennotierte Vehikel auf

de.wedoany.com-Bericht: Bruton – das von Tor Olav Trøim unterstützte, in Oslo börsennotierte Unternehmen – splittet sein Projekt mit zwölf Very Large Crude Carriern (VLCC) auf zwei börsennotierte Vehikel auf, während der erste Supertanker bereits in Betrieb genommen wurde.

Gemäß dem Aufspaltungsplan verbleiben die ersten vier VLCC von der New Times Shipyard innerhalb von Bruton Limited und bilden eine monatlich dividendenausschüttende Gesellschaft, die angeblich durch kurzfristige Cashflows gestützt wird. Die restlichen acht VLCC – vier auf der New Times Shipyard und vier auf der CIMC Raffles gebaut – werden in eine separate Gesellschaft in Bermuda übertragen, die sich auf das Engagement in langfristig zu liefernden Vermögenswerten konzentriert.

Die ausgegliederte neue Gesellschaft soll Ende August am Euronext Growth Oslo notiert werden, wobei die Aktionäre von Bruton handelbare Wertpapiere des neuen Vehikels erhalten. Bruton selbst wird ebenfalls einen Börsenplatzwechsel einleiten, mit dem Ziel, bis Ende September an den Euronext Expand oder die Euronext Oslo Børs zu wechseln.

Diese Aufspaltung zielt darauf ab, die ersten cashgenerierenden Schiffe von den später im Auftragsbuch zu liefernden Einheiten zu trennen. Das Unternehmen hat zwölf VLCC zu einem Gesamtbetrag von 1,47 Milliarden US-Dollar bestellt und durch Eigenkapitalfinanzierung 216 Millionen US-Dollar aufgebracht, was etwa 15 % der gesamten Projektkosten entspricht. Die ersten vier VLCC sollen zwischen Juli 2026 und Oktober 2027 ausgeliefert werden, die restlichen acht zwischen dem ersten Quartal 2028 und dem dritten Quartal 2029.

Bruton hat seinen ersten VLCC „Mount Vision“ (gebaut von der New Times Shipyard) übernommen. Das Schiff wird in diesem Monat einen indexgebundenen Zeitchartervertrag mit einer Laufzeit von 3+1+1 Jahren mit einem internationalen Handelsunternehmen beginnen. Die ersten neun Monate des Vertrags wurden im Mai bei Vertragsabschluss zu einem Festpreis von 95.000 US-Dollar pro Tag umgewandelt. Darüber hinaus hat das Unternehmen mit einer chinesischen Leasinggesellschaft eine Sale-and-Leaseback-Finanzierungsvereinbarung für die ersten vier Neubauten der New Times Shipyard abgeschlossen, die sowohl die Vorliefer- als auch die Nachlieferfinanzierung abdeckt.

Mit dem Übergang von Bruton von einem Projektunternehmen zu einem operativen Tankereigner wurde Lars-Christian Svensen zum Interim-CEO ernannt und ersetzt Gunnar Eliassen, der den Aufbau des Unternehmens geleitet hatte. Svensen ist gleichzeitig CEO von zwei weiteren von Trøim unterstützten börsennotierten Schifffahrtsvehikeln – 2020 Bulkers und Himalaya Shipping.

Analysten von SEB bezeichnen die Aufspaltung als eine wertschöpfende Maßnahme, die es Anlegern ermöglicht, zwischen einem VLCC-Unternehmen mit hohen Dividenden und Spotmarkt-Exposure und einer unabhängigen langfristigen Vermögensallokation zu wählen. Die Bank erklärte, dass das Cashflow-Unternehmen eher wie börsennotierte Tanker-Konkurrenten mit in Betrieb befindlichen Schiffen und Dividenden bewertet werden sollte, während das auf acht Schiffe mit langfristiger Lieferung ausgerichtete Unternehmen möglicherweise mit einem erheblichen Abschlag gehandelt wird, da es derzeit keine Cashflows aufweist und dem Wertrisiko von VLCC in zwei bis drei Jahren ausgesetzt ist.