de.wedoany.com-Bericht: Am 10. Juli beabsichtigt die China Life Insurance Company Limited, 4,999 Milliarden Yuan bereitzustellen, um gemeinsam mit der verbundenen Partei Guoshou Industrial Investment Management Co., Ltd. den Tianjin Shenghe Xincheng Equity Investment Fund (Limited Partnership) zu gründen. Das gezeichnete Volumen des Fonds beträgt 5 Milliarden Yuan, wobei sich die Investitionen auf unterstützende Verfahren und damit verbundene Fertigungsbereiche der Halbleiterindustrie konzentrieren. Der Schwerpunkt liegt auf der Suche nach Unternehmensbeteiligungen, die Chip-Designfirmen und Systemanbietern Prozessunterstützung bieten können.
Der Fonds ist als Limited Partnership strukturiert. China Life zeichnet als Limited Partner 4,999 Milliarden Yuan und trägt damit den Großteil der Fondseinlagen; Guoshou Industrial Investment Management Co., Ltd. zeichnet als General Partner 1 Million Yuan und fungiert als geschäftsführender Gesellschafter, der für die Geschäftsführung und das Investmentmanagement des Fonds verantwortlich ist. Guoshou Capital Investment Co., Ltd. wird als Fondsmanager fungieren und die Aufgaben der Projektauswahl, Investitionsdurchführung, des Post-Investment-Managements und der Exit-Planung übernehmen. Die Parteien planen, den Partnerschaftsvertrag bis zum 31. Dezember 2026 abzuschließen; der endgültige Name des Fonds richtet sich nach dem Ergebnis der Handelsregistereintragung.
Die Laufzeit des Fonds ist auf 8 Jahre festgelegt, wobei die ersten 2 Jahre für Projektinvestitionen und die folgenden 6 Jahre hauptsächlich für das Halten, Verwalten und den Ausstieg genutzt werden. Falls Anpassungen aufgrund des Projektfortschritts oder betrieblicher Erfordernisse notwendig sind, kann der Fonds mit Zustimmung aller Gesellschafter zweimal um jeweils ein Jahr verlängert werden, sodass die maximale Laufzeit 10 Jahre betragen kann.
Diese Mittel sind nicht für eine breite Streuung über die gesamte Halbleiterlieferkette vorgesehen, sondern der Investitionsumfang wird weiter auf Unternehmen eingegrenzt, die Prozessunterstützungsdienste anbieten. Zielunternehmen müssen in der Lage sein, die Prozessanforderungen von Chipdesignfirmen und anderen Systemunternehmen zu erfüllen und ein stabiles System für Forschung und Entwicklung, Fertigung und Lieferung aufzubauen. Der Fonds wird grundsätzlich nicht mehr als 3 % der Anteile an einem einzelnen Zielunternehmen halten, was bedeutet, dass seine Anlagestrategie eher einer Minderheitsbeteiligung ähnelt, ohne direkt die Kontrolle über das Unternehmen zu erlangen oder in dessen tägliches Geschäft einzugreifen.
Die Prozessunterstützung umfasst mehrere Schnittstellenschritte, die erforderlich sind, um einen Chip vom Design zur tatsächlichen Fertigung zu bringen. Nach Abschluss des Chipdesigns sind Prozessanpassung, Layout-Verifikation, Wafer-Fertigungskoordination, Material- und Geräteabstimmung, Verpackung und Test sowie die Steigerung der Ausbeute in der Massenproduktion erforderlich, um eine stabile Lieferfähigkeit zu erreichen. Der Shenghe Xincheng Fonds investiert eher in Unternehmen, die bereits über technologische Grundlagen, F&E-Systeme und eine skalierte Produktionsinfrastruktur verfügen, und nicht in frühe Teams, die sich noch in der Konzeptvalidierungsphase befinden und noch keine Prozessfähigkeiten aufgebaut haben.
Die Produkte der vom Fonds anvisierten Unternehmen werden hauptsächlich in Bereichen wie der digitalen Wirtschaft, der mobilen Kommunikation und der High-End-Unterhaltungselektronik eingesetzt. Die entsprechenden Chiparten könnten Bereiche wie Rechnen, Kommunikationsverbindungen, Endgeräteverarbeitung, Speichersteuerung und systemintegrierte Lösungen umfassen. Derzeit wurden jedoch keine spezifischen Zielunternehmen bekannt gegeben, noch wurde festgelegt, ob sich der Fonds auf Wafer-Fertigung, Halbleitermaterialien, Fertigungsausrüstung, Advanced Packaging oder Testdienstleister konzentrieren wird. Bestätigt ist, dass der Mittelverwendungsbereich um die „Bereitstellung von Prozessunterstützungsdiensten für Designfirmen und andere Systemunternehmen“ kreist und normale Unternehmen der Unterhaltungselektronik nicht zu den Hauptinvestitionszielen gehören.
Bis heute befindet sich der Shenghe Xincheng Fonds noch in der Gründungsphase. Der Fonds muss noch den Partnerschaftsvertrag unterzeichnen, die Handelsregistereintragung vornehmen, die Managementbeziehungen aufbauen und Entscheidungen über spezifische Investitionsprojekte treffen. Die 4,999 Milliarden Yuan stellen die Zeichnungssumme von China Life dar und bedeuten nicht, dass die gesamten Mittel nach der Gründung des Fonds auf einmal eingezahlt werden. Die tatsächlichen Einlagen werden in der Regel gemäß den Bestimmungen des Partnerschaftsvertrags und dem Fortschritt der Projektinvestitionen in Raten geleistet. Der Investitionsbetrag, der Einstiegszeitpunkt, die Bewertungsmethode und der Exit-Mechanismus für einzelne Projekte wurden nicht offengelegt.
Seit Jahresbeginn hat China Life bereits vier Eigenkapitalinvestitionsvereinbarungen bekannt gegeben, mit einer kumulierten eigenen Zeichnungssumme von über 20 Milliarden Yuan. Frühere Projekte betrafen Bereiche wie die Altenpflegeindustrie, Künstliche Intelligenz, integrierte Schaltkreise, Biomedizin und Zweitmarktanteile von Wissenschafts- und Technologiefonds. Mit dem diesmaligen 5-Milliarden-Fonds wird der Investitionsrahmen weiter auf Halbleiter-Prozessunterstützungsunternehmen fokussiert.
