de.wedoany.com-Bericht: Der kanadische Kernbrennstofflieferant Cameco hat angekündigt, die Aktien seiner Tochtergesellschaft Westinghouse Electric an die Börse bringen zu wollen. Das Unternehmen reichte vor der Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen eine Registrierungserklärung ein und gab an, dass Anzahl und Preisspanne der geplanten Aktien noch nicht festgelegt seien; der Börsengang werde von den Markt- und sonstigen Bedingungen abhängen.
Westinghouse Electric errichtete 1957 in Shippingport, Pennsylvania, den ersten kommerziellen Druckwasserreaktor (DWR) der Welt und ist eines der größten Kernenergiedienstleistungsunternehmen der Welt. Ein strategisches Joint Venture aus Cameco und Brookfield Renewable Partners schloss 2023 die Übernahme von Westinghouse ab, mit einem gesamten Unternehmenswert von rund 8 Milliarden US-Dollar. Zuvor war Westinghouse 2018 von Brookfield Business Partners aus der Insolvenz übernommen worden. Derzeit hält Cameco 49 % und Brookfield 51 % der Anteile.
Tim Gitzel, Chief Executive Officer von Cameco, erklärte in der Telefonkonferenz zu den Geschäftsergebnissen, dass das Unternehmen gemäß den Vorschriften der US-Börsenaufsicht SEC bei Aussagen zum Börsengang (IPO) „äußerst zurückhaltend" sei. Der Geschäftsbereich Westinghouse nahm in der Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen von Cameco sowie in der Management-Diskussions- und Analyse-Datei (MD&A) für das am 30. Juni endende Quartal eine prominente Stellung ein.
Cameco gab im Quartalsupdate an, dass die Technologieplattform von Westinghouse die gesamte Wertschöpfungskette der Kernenergie durchziehe und 57 % der 417 weltweit in Betrieb befindlichen Reaktoren ihre Technologie nutzten, was sie zu „einer der strategisch bedeutendsten Franchises der globalen Kernenergiebranche" mache, deren Technologie „weltweit wachsende Chancen" biete.
Das MD&A-Dokument dokumentiert eine Pipeline von Einsatzmöglichkeiten für 91 potenzielle AP1000-Reaktoren mit einer Gesamtleistung von rund 105 Gigawatt in ihren globalen Märkten. Im Einzelnen umfasst dies: bis zu 10 Einheiten, unterstützt durch US-amerikanische Kredite für die nukleare Lieferkette, die das US-Energieministerium Anfang dieses Jahres angekündigt hat, mit einem kommerziellen Betriebszeitfenster Mitte der 2030er Jahre; bis zu 10 US-Einheiten, unterstützt durch die strategische Partnerschaft zwischen Cameco, Brookfield und dem US-Handelsministerium, die 2025 angekündigt wurde, mit kommerziellem Betrieb in der Mitte bis Ende der 2030er Jahre; die Wiederaufnahme des Zwei-Einheiten-Projekts VC Summer mit kommerziellem Betrieb in der frühen bis mittleren 2030er Jahre; drei Einheiten in Lubiatowo-Kopalino, Polen, mit Betrieb in der Mitte der 2030er Jahre; jeweils zwei Einheiten in Bulgarien (Kozloduy 7 und 8) und der Ukraine (Chmelnyzkyj 5 und 6) mit kommerziellem Betrieb in der Mitte bis Ende der 2030er Jahre; 11 Einheiten, beschrieben als „FEED-Phasen-Projekte" (Front-End-Engineering-Design), in den Niederlanden, Slowenien, Finnland/Schweden und den USA mit einem Zeitrahmen Ende der 2030er Jahre; sowie bis zu 51 Einheiten in Kanada, Indien, Saudi-Arabien, der Slowakei, den USA und „weiteren europäischen Ländern" mit einem Einsatzzeitrahmen von Ende der 2030er bis Anfang der 2040er Jahre.
Dominic Kieran, Global Managing Director von Cameco UK und Vorsitzender des Verwaltungsrats von Westinghouse, erklärte, dass diese Liste nach der Nähe dieser Möglichkeiten zu einer endgültigen Investitionsentscheidung geordnet sei. Bei den weiter hinten in der Liste stehenden Ländern und Projekten „bedeutet das nicht, dass wir sie als weniger wahrscheinlich betrachten, sondern dass wir sie in einer etwas früheren Phase des Prozesses zur Erreichung der endgültigen Investitionsentscheidung sehen". Er fügte hinzu, dass bei „mehreren" dieser Projekte „wir eine sehr, sehr starke Anerkennung der Notwendigkeit von Kernenergie in der Grundlaststromerzeugung sehen".
Das MD&A-Dokument enthält auch einen illustrativen Wirtschaftlichkeitsvergleich zwischen kürzlich eingesetzten Reaktoren und sogenannten „Nth-of-a-Kind"-Einsätzen. „Nth-of-a-Kind" bezeichnet die Situation nach der Errichtung von fünf Zwei-Einheiten-Reaktoren mit insgesamt 10 Einheiten am selben Projektstandort und einer anhaltenden Nachfrage von mindestens zwei Einheiten pro Jahr. Die Bauzeit für Kernkraftwerke – vom ersten Nuklearbeton bis zum kommerziellen Betrieb – wird für kürzlich eingesetzte Einheiten auf etwa 66 Monate pro Einheit geschätzt, bei „Nth-of-a-Kind"-Einsätzen könnte sie um 20–30 % verkürzt werden. Die Übernachtkapitalkosten sinken von 20–26 Milliarden US-Dollar bei kürzlich eingesetzten Einheiten auf 14–17 Milliarden US-Dollar bei „Nth-of-a-Kind"-Einsätzen.
Kieran erklärte, dass Westinghouse mit seinem vollständigen Reaktordesign – der AP1000 ist in Betrieb – bei der Beschaffung neuer Projekte gut positioniert sei und es bei den Bauarbeiten nur wenige Engpässe gebe. Er fügte hinzu, dass das Unternehmen in seinen Bewertungen zwar „sicherlich nicht ohne Risiko", aber stets „vorsichtig" gewesen sei.
Grant Isaac, Präsident und Chief Operating Officer von Cameco, sprach über die Bedeutung der US-Regierungsförderung, einschließlich der Sicherung langfristiger Ausrüstungsgüter zur Unterstützung von Bauprojekten. Er fügte hinzu, dass standardisierte Designs, aufeinanderfolgende Bauprojekte und „verschlankte" Projekte – nicht durch Änderung des Designs, sondern durch die Einarbeitung von Erfahrungen – der Schlüssel seien, um so schnell wie möglich den „Nth-of-a-Kind"-Status zu erreichen. „Niemand muss Angst vor Neubauten in der Kernenergie haben – tatsächlich müssen wir sie annehmen."
