de.wedoany.com-Bericht: Trotz fallender Rohölpreise bleibt der Markt für Fertigkraftstoffe wie Kerosin angespannt.
Am 9. Juni fiel der Preis für Brent-Rohöl-Futures um 1,2 % auf 93,11 US-Dollar pro Barrel, während der Preis für US-amerikanisches West Texas Intermediate-Rohöl um 1,4 % auf 90,00 US-Dollar pro Barrel sank. Zuvor hatten diplomatische Bemühungen die kurzfristigen Sorgen über eine Unterbrechung der Versorgung aus dem Nahen Osten gemildert. Die beiden wichtigsten Rohölsorten waren am vorherigen Handelstag um jeweils etwa 5 % gestiegen.
Während die Rohölpreise fallen, bleiben die Kerosinpreise auf hohem Niveau. Der Durchschnittspreis für Kerosin an der US-Golfküste lag zwischen März und Mai bei 3,91 US-Dollar pro Gallone und folgte nicht den starken Schwankungen der Rohöl-Benchmarks. Raffineriemargen und Kerosinkosten hängen mehr von Angebot und Nachfrage bei Kerosin selbst ab als von reinen Rohölpreisänderungen. Eine höhere Raffinerieproduktion, die von der Exportnachfrage absorbiert wird, garantiert keinen Preisrückgang bei Kraftstoffen.
Die rekordhohe Produktion von Erdölprodukten in den USA wird durch die Nachfrage im Ausland aufgenommen. Nach Angaben der US-Energieinformationsbehörde (EIA) lag die tägliche Kerosinproduktion in den USA bis zum 1. Mai bei über 2 Millionen Barrel und erreichte damit ein historisches Hoch. Die höhere Produktion ließ die Lagerbestände bis zum 29. Mai auf etwa 45 Millionen Barrel ansteigen, etwa 7 % über dem Fünfjahresdurchschnitt.
Die Rekordproduktion in den USA hat die Kerosinpreise nicht gedrückt. Käufer in Europa und Asien importieren weiterhin raffinierte Produkte aus den USA und absorbieren einen Großteil des zusätzlichen Angebots. Die höhere Auslandsnachfrage erhöht die Importe US-amerikanischer Produkte, begrenzt das Wachstum der heimischen Lagerbestände in den USA und stützt das hohe Kerosinpreisniveau trotz der Rekordproduktion.
Die Raffineriemargen hängen hauptsächlich von den Gewinnspannen der raffinierten Produkte ab, nicht nur vom Rohölpreis. Solange die Kerosinpreise hoch bleiben, können Raffinerien ihre Gewinnmargen auch bei fallenden Brent-Rohölpreisen halten. Wenn die Kerosinpreise hoch bleiben, geraten Fluggesellschaften unabhängig von der Rohölpreisentwicklung unter Druck.
Fallende Rohölpreise senken die Treibstoffkosten für Fluggesellschaften nicht sofort. Ein Sprecher von Air Canada sagte am 8. Juni gegenüber Reuters, dass das Unternehmen auf eine „sehr starke Bilanz“ vertraue, um die Schwankungen der Treibstoffpreise zu bewältigen, was darauf hindeutet, dass höhere Treibstoffkosten die Gewinne über mehrere Quartale beeinträchtigen könnten. Faktoren wie Treibstoffverträge, Absicherungspläne und Streckenplanung könnten die Kostenvorteile fallender Rohölpreise verzögern.
Im Vergleich zum Rohölpreis haben die Preise für Fertigkraftstoffe einen direkteren Einfluss auf Fluggesellschaften, Transportunternehmen und Raffinerien. Wenn die Treibstoffkosten schneller steigen als die Ticketpreise oder Frachtraten, geraten Fluggesellschaften, Logistikbetreiber und Transportunternehmen unter Druck, ihre Gewinnmargen zu schmälern. Wenn die Treibstoffpreise im Verhältnis zu den Rohölkosten hoch bleiben, können Raffinerien ihre Gewinne steigern.
Unternehmen mit geringerer Verschuldung, höherer Liquidität und diversifizierten Einnahmequellen können höhere Treibstoffkosten länger tragen. Berichten zufolge hat die kanadische Regierung bis zu 150 Millionen kanadische Dollar an rückzahlbaren Hilfen für die Luftfahrtindustrie bereitgestellt, während US-Beamte branchenweite Hilfspakete abgelehnt haben.
Wenn die Exportnachfrage weiterhin das Wachstum der US-Kerosinbestände absorbiert, könnten die Raffineriemargen stark bleiben. Der derzeitige Lagerüberschuss von etwa 45 Millionen Barrel drückt die Kerosinpreise nicht, da ausländische Käufer weiterhin das US-Angebot aufnehmen.
Sollte die Exportnachfrage nachlassen oder die Kerosinpreise fallen, geraten die Raffineriemargen unter Abwärtsdruck. Ein Brent-Rohölpreis unter 90 US-Dollar pro Barrel allein schwächt die Raffineriemargen nicht.
Der wöchentliche Ölstatusbericht der US-Energieinformationsbehörde (EIA) liefert wichtige Daten zur Verfolgung der Kerosinversorgungstrends. Der Markt muss die Entwicklung der Kerosinproduktion im Verhältnis zum jüngsten Basiswert von 2 Millionen Barrel pro Tag, die Veränderung der Lagerbestände im Verhältnis zu 45 Millionen Barrel sowie die Exportmengen genau beobachten. Steigende Lagerbestände und nachlassende Exporte erhöhen das Risiko fallender Kerosinpreise und sinkender Raffineriemargen.
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